Почему я инвестирую в акции РФ, а не в акции США

Для начала поясню свою ситуацию:

Мне 27 лет, живу в ЕС уже 6 лет. Технически у меня нет ограничений: я могу покупать иностранные бумаги без риска заморозки. Но покупаю наши акции, мои причины:

Первая причина связана с долговой ситуацией на Западе. Америка сама по себе не обанкротится: у неё резервная валюта и глубочайший рынок.  Но партнёры США — Европа и Япония живут с долгами, которые вызывают вопросы. У японцев это больше 250% к ВВП, у Италии около 150%, средний уровень по западным экономикам переваливает за 100%. Такая модель держится только на доверии и постоянном спросе на облигации.

И если у этих стран начнутся собственные проблемы с бюджетами (они уже начались), логично, что они перестанут докупать американские долги. Более того, начнут их сокращать. Уже сейчас страны БРИКС (Китай и Индия) продают трежерис. Если к этому добавятся союзники США, равновесие сломается. В итоге кризис может перекинуться и на Америку.

В отличие от прошлых рецессий, когда падение на 30% быстро выкупалось инвесторами, здесь может случиться другой сценарий — затяжной кризис доверия. Такой, где капитал тает на глазах и не восстанавливается десятилетиями. Для меня лично это прямой риск. Мне 27 лет. Если этот кризис разразится через 10 или 30 лет, он застанет меня как раз в момент, когда капитал будет накоплен. Получается, что в ключевые годы я рискую потерять половину результатов своего инвестирования.

Теперь сравню это с Россией. У нас ситуация другого рода. Все главные риски уже давно вшиты в цены. Санкции, геополитика, ограничения — всё это известно рынку и отражено в котировках. Поэтому российские акции торгуются дёшево (средний P/E около 4–6, против 20–25 в США и 15–18 в Европе). То есть наши компании стоят в 3–4 раза дешевле. На Западе же долговая проблема в котировках никак не учтена, хотя она никуда не исчезла.

Госдолг — ещё одна точка контраста. У России он всего 15–17% ВВП. Это почти символический уровень, особенно если сравнивать с Европой или Японией. Государство не перегружено обязательствами и имеет запас прочности. Да, глобальный кризис заденет и нас: мы экспортёры, и падение спроса ударит по выручке. Но в момент паники сидеть в российских бумагах психологически и стратегически проще (а лучше в золоте ). У нас низкая база, дешёвые оценки и минимальные долговые риски.

Вторая причина — молодость нашего рынка. В привычном виде он существует всего около тридцати лет, то есть мы почти ровесники. И именно в этом я вижу пространство для роста. У нас ещё не сформирована полноценная инвестиционная культура. Капитализация компаний низкая, доля частных инвесторов в экономике скромная. Но это будет меняться.

Главный драйвер здесь — пенсионные и демографические сдвиги. Средняя пенсия в России сегодня в районе 20–30 тысяч рублей. Очевидно, что на такие деньги прожить невозможно. Поэтому люди начинают сами формировать капитал — через фондовый рынок. Это глобальный процесс: население стареет, продолжительность жизни увеличивается, пенсионный возраст поднимается. В России он только обостряется. Каждый новый кризис в пенсионной системе будет подталкивать людей к самостоятельным инвестициям. Со временем это подтянет и капитализацию рынка, и ликвидность, и качество регулирования. Сейчас российский рынок напоминает подростка — неуклюжего, но с огромным потенциалом роста.

Третья причина — личная. Я не собираюсь оставаться в ЕС. Я съездил, почти отучился (последний год остался), пожил и посмотрел, но для жизни это место мне не подходит. Шесть лет здесь показали мне недостатки. Главная проблема — коммуникация. На русском языке я могу изложить мысль ясно и глубоко, а здесь это всегда упрощение и компромисс. В итоге недопонимания, задержки и застой. Речь идёт о карьере и профессиональной реализации.

В России у меня больше пространства для развития, как личности. Там я могу работать и общаться на своём языке, строить карьеру и развиваться без постоянного внутреннего тормоза.

Мой портфель  | Смартлаб | Мой ТГ канал - Подписывайтесь :)