Анализ акций
Облигации
Библиотека инвестиций
Общее
В прошлой статье я говорил а том, как составил рейтинг акций. В этой речь будет о том, как я использую этот рейтинг для своего портфеля
ещё раз напомню про рейтинг
Главная идея - отбирать компании которые:
Стабильно наращивают прибыль
Стабильно платят дивиденды
Стабильно наращивают размер дивидендов
Прозрачно отчитываются перед инвесторами
Рейтинг даёт количественную оценку всем 4 показателям. Пока в нем 100 компаний
На поверхности самые прибыльные и стабильные. А на дно лучше не погружаться...
Полный рейтинг - в таблице
что вообще такое этот индекс, какие индексы бывают?
По группированию активов:
глобальные (MSCI World Index)
национальные (IMOEX, S&P500)
отраслевые (MOEXOG - нефть и газ, MOEXFN - финансы и и.д.)
По способу отбора акций и подсчёта весов:
Взвешенные по рыночной капитализации - так обычно рассчитывают национальные индексы, в том числе и IMOEX.
Взвешенные по фундаментальным признакам - обычно такой подход используют биржевые фонды.
По способу подсчёта цены:
учитывающие только цену - IMOEX
учитывающие дивиденды (total return) - MCFTR
учитывающие дивиденды и налоги -MCFTRR
Большинство стандартных индексов - например, IMOEX или S&P 500 — взвешены по рыночной капитализации (с учётом free float). Чем дороже компания — тем больше её вес.
эксперимент - индекс МосБиржи
Изменю способ подсчёта веса каждой акции из индекса. Буду рассчитывать вес только на основе рейтинга.
Способ расчета:
Wi = Ri^3 ÷ Σ(Ri^3)
где:
Wi - вес i-ой акции в индексе;
Ri - мой рейтинг i-ой акции
Ri^3 - рейтинг i-ой акции в 3 степени
Σ(Ri^3) - сумма рейтингов, возведенных степень
Зачем возведение в степень? - Это стандартный прием взвешивания, если нужно увеличить влияние разницы определенной величины.
В данном распределении компания Мать и Дитя получила 4,18% против 0,35% в оригинальном индексе. А Газпром - 0,61% вместо 11,4%.
Посмотрим, как изменится его доходность
Получился индекс Московской биржи, взвешенный по фундаментальным показателям. Определенно можно сказать, что он показывает альфу.
как это использовать? мой индекс
Рейтинг помогает мне:
Отбирать акции
Назначать им вес
В мой индекс не попадают компании с рейтингом ниже 0.5, кроме нескольких исключений.
Как рассчитываю?
Комбинирую несколько подходов.
Вес компании в моем индексе зависит одновременно от капитализации и от фундаментальных показателей
Wi = (√(FFi × MCi) × Ri) ÷ Σ(√(FFi × MCi) × Ri)
где:
Wi - вес i-ой акции в индексе;
MCi - рыночная капитализация i-ой акции;
FFi - доля free-float i-ой акции
Ri - мой рейтинг i-ой акции
√(FFi × MCi) - корень из капитализации с учётом free-float 3 степени
Σ(√(FFi × MCi) × Ri) - сумма произведений по всем акциям в индексе
Зачем корень из free float? - Все за тем-же. Это помогает скорректировать взвешивание по free-float, чтобы не дать «гигантам» (типа Сбера или Газпрома) задавить всё остальное, как это происходит в индексе Мосбиржи. Корень смягчает их влияние - и даёт компаниям с меньшей капитализацией, но сильным фундаменталом больше веса.
Конечно же дал себе возможность ручной корректировки долей отдельных компаний - т.к. хочется немного вмешаться в итоговый результат. В основном использую это, чтобы ограничить вес. Например, металлургов, и нефтяников - сейчас не их время.
Вес остальных компаний перераспределяется автоматически.
Итоговый индекс
Таблица с итоговым индексом
И на конец - сравнение доходности с MCFTRR
в чем плюсы такого подхода?
Индекс помогает без головной боли перераспределять активы. Я могу добавить любую акцию или поменять вес. Доли считаются автоматически.
Легко справиться с широким рынком. 20, 30, 40 акций раскидать не проблема. (Если найдете 40 хороших эмитентов)
Минимальный человеческий фактор. Точно не купишь Газпрома на пол портфеля)
Понятный фильтр. Точно не купишь даже один лот АФК системы
полезные ссылки:
telegram <- Сюда подписаться
рейтинг <- Погрузиться в айсберг акций
индекс <- Тут мой индекс
мой портфель <- Тут мои цифры
