Анализ акций
Облигации
Библиотека инвестиций
Общее
Теоретически всё просто: ЦБ снижает ставку — акции растут. Но на практике у нас ставку снижали 10 раз подряд (с 21% до 14%), а роста так и не было. Почему? Да потому что 14% — это всё ещё очень много. Давайте разберёмся, при какой ставке наш рынок действительно взлетит.
Чтобы не пропустить новые посты, подписывайтесь на мой канал в MAX или Телеграм. Там много другого полезного контента.
Почему при высокой ставке рынок не растёт?
Всё очевидно: Инвесторы не хотят покупать акции какой-то компании с риском, когда можно просто положить деньги в фонд ликвидности или на депозит под 14% и спать спокойно! Высокая ставка «высасывает» деньги из рынка акций.
Например, у меня самого сейчас 1/3 всего капитал (4.5млн р) лежит в фонде ликвидности и я вижу, как каждый день сумма увеличивается примерно на 1600-1700р (скрин из сервиса учёта прилагаю):
И пока я получаю такую доходность, у меня не возникает желания переливать их в рискованные акции. Но, справедливости ради, у меня и в акциях сейчас 1/3 капитала!
При какой ставке начнётся рост?
Большинство аналитиков сходятся на цифре 12%!
Вот конкретные прогнозы от крупных банков, что будет с нашим рынком при ставке 12%:
СБЕР ждёт, что индекс Мосбиржи вырастет до 3100 пунктов.
ПСБ в базовом сценарии видит рост до 3800 пунктов.
Совкомбанк прогнозирует 3300–3400 пунктов.
ВТБ ждёт 3610 пунктов.
Получается, когда ставка ЦБ опустится до 12%, наши портфели акций могут прибавить +30–60%!
Почему именно 12%?
Потому что при такой ставке вклады и фонды ликвидности уже не смогут конкурировать с акциями, которые предлагают дивиденды на этом же уровне или даже выше. Но помимо дивидендов еще обещают и прибыль от роста котировок!
А что сейчас происходит со ставкой ЦБ?
На заседании 23 октября 2026 года ЦБ оставил ставку на уровне 14% — это второе заседание подряд без изменений.
Следующее и последнее заседание в этом году будет 18 декабря. На нём аналитики ждут снижения ставки до 13,75%. То есть до 12% мы, скорее всего, дойдём не раньше конца 2027 года — если всё пойдёт по позитивному сценарию.
Ставка — не единственный драйвер и даже не главный!
Главный драйвер для рынка сейчас не ставка, а геополитика. Каждый раз, когда появляются слухи о переговорах, наши акции подскакивают.
Например, на фоне "дизельной сделки" и мирных инициатив Трампа, наш рынок за месяц вырос на 11%, а мой портфель прибавил больше полумиллиона:
Аналитики прямо пишут: корреляция с рынком акций у геополитики — высокая, а у ставки — средняя. То есть даже при ставке 12% рынок может не расти, если у инвесторов не будет ожиданий скорого заключения мира!
Кто выигрывает от снижения ставки первым?
Есть чёткие бенефициары:
Банки
Сбер, ДОМ.РФ, Т-банк выиграют от оживления кредитования.Экспортёры
Часто снижение ставки ведёт к ослаблению рубля. Для компаний с экспортной выручкой это дополнительный плюс. Это практически весь наш нефтегазовый сектор — Лукойл, Роснефть, Татнефть, НОВАТЭК и т.д.Ритейл
ИКС5 выиграет от оживления потребительского спроса.Компании с высокой долговой нагрузкой
МТС, например. Чем ниже ставка, тем дешевле обслуживать долги, тем выше чистая прибыль.
Так что логично наращивать доли бумаг бенефициаров снижения ставки уже сейчас.
Заключение
Если коротко: 12% по ключевой ставке — это тот уровень, с которого может начаться рост! А если ещё и геополитика нам подыграет, то вообще взлетим!
Ну а пока рынок будет дёргаться то вверх, то вниз на новостях о Трампе, нефти и переговорах. Но направление, мне кажется, понятно: ставка рано или поздно снизится, а мир заключат. Вопрос только во времени.
А вы что думаете, когда наш рынок взлетит? Делитесь в комментариях!
