Яндекс vs Ozon | 3К 2025 Versus!

Финансовые показатели (9М 2025)

Анализ: Яндекс демонстрирует превосходство в абсолютных финансовых показателях с выручкой свыше 1 трлн рублей за 9 месяцев 2025 года. Ozon показывает впечатляющие результаты для своей бизнес-модели, но его выручка составляет около 69% от показателей Яндекса. Особенно заметно различие в чистой прибыли: Яндекс генерирует 44.7 млрд рублей против 2.9 млрд у Ozon, что отражает более зрелую и диверсифицированную бизнес-модель Яндекса.

Темпы роста (% г/г)

Анализ: Ozon демонстрирует взрывные темпы роста, значительно опережая Яндекс по всем показателям. Рост выручки Ozon на 73% год к году почти в 2.5 раза превышает аналогичный показатель Яндекса (33%). Наиболее впечатляющим является рост EBITDA Ozon — 157% г/г против 43% у Яндекса. Это свидетельствует о быстрой масштабируемости бизнес-модели Ozon и эффективной операционной деятельности.

E-commerce & Финтех

Анализ: Ozon является безоговорочным лидером в e-commerce с GMV 2.9 трлн рублей за 9 месяцев 2025 года. Его финтех-направление также показывает впечатляющие результаты с выручкой 137 млрд рублей. Яндекс не раскрывает отдельно GMV своего маркетплейса, что может указывать на менее значительные объемы по сравнению с Ozon. Финтех-направление Яндекса значительно уступает Ozon по выручке (21 млрд против 137 млрд рублей). Ozon также лидирует по количеству активных покупателей (63 млн против 17 млн у Яндекса), что подтверждает его доминирование в e-commerce.

Пользовательская база

Анализ: Яндекс сохраняет лидерство по охвату аудитории с 110 млн MAU (месячных активных пользователей) против 81 млн у Ozon. Это объясняется тем, что поиск Яндекса является точкой входа в интернет для большинства российских пользователей. Ozon показывает впечатляющий результат для специализированной платформы — 81 млн MAU маркетплейса свидетельствует о его огромной популярности и частом использовании. Стоит отметить, что метрики измеряют разные сервисы: Яндекс — поисковую систему, Ozon — маркетплейс, что делает прямое сравнение не полностью корректным.

Яндекс превысил психологически важную отметку в 1 трлн рублей выручки за 9 месяцев, демонстрируя масштаб диверсифицированной экосистемы. Ozon показывает один из самых высоких темпов роста среди публичных компаний, почти утроив выручку за последние 2 года.

Высокая рентабельность бизнеса Яндекса (19.2%) позволяет генерировать значительный операционный денежный поток для инвестиций в новые направления. Взрывной рост EBITDA Ozon свидетельствует о быстром улучшении операционной эффективности и достижении эффекта масштаба.

Яндекс демонстрирует способность конвертировать рост выручки в чистую прибыль, что говорит о зрелости бизнес-модели. Историческое достижение для Ozon — компания впервые вышла в чистую прибыль, что стало сигналом для объявления дивидендов.

Победитель в абсолютных показателях

$YDEX

Инвестиционный тезис: "Покупка всей российской цифровой экономики в одном флаконе".

Диверсифицированная tech-экосистема с лидерством в Поиске, Рекламе и ИИ. Стабильный денежный генератор с амбициозными ставками на будущее.

Ключевые преимущества:

• Лидерство в поиске и рекламе с долей рынка 68%

• Мощная экосистема на базе ИИ (Алиса) с 47.3 млн пользователей

• Высокая рентабельность (19.2%) и стабильный денежный поток

• Инвестиции в будущие технологии: автономный транспорт, облачные решения

• Широкая диверсификация по сегментам (Поиск, Такси, Облака, Медиа)

Прогноз на 2025: Выручка >1.4 трлн руб (+30%+), EBITDA >270 млрд руб.

Победитель в темпах роста

$OZON

Инвестиционный тезис: "Самый быстрый и доходный рост в российском e-commerce и финтехе".

Чистая игра на двух самых горячих рынках с взрывными темпами роста и щедрой программой возврата капитала акционерам.

Ключевые преимущества:

• Взрывной рост выручки (+73%) и EBITDA (+157%)

• Лидерство в e-commerce (GMV 2.9 трлн руб, доля рынка 26%)

• Мощный финтех (выручка 137 млрд руб, 39 млн активных клиентов)

• Дивиденды и выкуп акций на 25 млрд руб до конца 2026

• Сильная денежная позиция (566 млрд руб) и положительный кэш-флоу

Прогноз на 2025: Рост GMV +41-43%, EBITDA ~140 млрд руб.

Планирую докупить Озон в свой портфель, а там уже как пойдет, если продолжат платить дивиденды, то можно и нарастить позу.