🗝 ЦБ будет действовать решительнее? Как сильно снизит Набиуллина ключевую ставку?

Вот и третье в году заседание ЦБ по ключевой ставке на носу. Оно состоится 24 апреля, и после него эксперты начнут объяснять всем, почему это решение верное. Но каким оно будет? Осмелится ли ЦБ снизить ключ до 14% или сделает 14,5%? Эксперты почти единогласны в своём прогнозе.

Я активно инвестирую в облигации, дивидендные акции, депозиты и фонды недвижимости, тем самым увеличивая свой пассивный доход. Мой портфель более 9,4 млн рублей.

Что говорят?

ЦБ по итогам прошлого заседания: «Экономика приближается к траектории сбалансированного роста. В феврале рост цен ожидаемо замедлился после временного ускорения в январе. Устойчивые показатели текущего роста цен остаются в диапазоне 4–5% в пересчёте на год. Вместе с тем значимо выросла неопределенность со стороны внешних условий».

«ЦБ будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ставки на ближайших заседаниях в зависимости от устойчивости замедления инфляции, динамики инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внешних и внутренних условий».

По прогнозу, с учётом проводимой ДКП годовая инфляция снизится до 4,5–5,5% в 2026 году. В 2027 году и далее годовая инфляция будет находиться у цели.

Консенсус-прогноз

Большинство экспертов считают, что будет 14,5% — и точка. На это ставят 90% экспертов, но допускают другие варианты. Около 10% считают, что основной сценарий — снижение до 14% или ниже.

За снижение: 

• замедление инфляции — до 5,8–5,9%

• снижение инфляционных ожиданий населения — до 12,9%

• крепкий рубль — как бы ни старались эксперты давать свои прогнозы

• замедление экономики — в январе–феврале на 1,6%

Так что о сохранении и тем более повышении ключа никто не только не говорит, но и не думает, что такое возможно.

Каким будет сигнал?

На заседании 20 марта 2026 года Банк России сохранил умеренно-мягкий сигнал относительно будущих действий. Но в очередной раз напомнил, что может быть жёстче. ЦБ продолжает цикл постепенного смягчения ДКП, учитывая приближение экономики к траектории сбалансированного роста.

Вряд ли ЦБ резко изменит риторику. Сильного смягчения сигнала никто особо не ждёт, как и ужесточения. Скоро узнаем.

Инфляция и ожидания

В апреле 2026 года инфляционные ожидания населения России на год вперед снизились до 12,9% (против 13,4% в марте). Показатель опустился до минимума с октября 2025 года.

Наблюдаемая инфляция высокая. Общий показатель заметно снизился до 14,6% (в марте — 15,6%).

Годовая инфляция ходит стабильно ниже 6%. А таргет 4–5%. Интересно, какой будет наблюдаемая населением инфляция при инфляции 4%?

Банки меняют ставки

Банки продолжают снижать ставки по вкладам. Средняя ставка по вкладам в топ-10 банков упала до 13,425% годовых. Как дела, вкладчики?

А что с рублём?

Опять крепкий как коньяк. Но тут даже эксперты не знают, что будет дальше. Скорее всего, не так, как они прогнозируют.

Что будет с акциями и облигациями?

Снижение ключа будет хорошо и для акций, и для облигаций. Облигации могут скорректироваться вверх при ключе ниже 14,5%, а мы будем внимательно слушать сигнал. Но всё же про акции лучше пусть расскажут эксперты по геополитике, которая отражается на ценах сильнее, чем ключ. Теперь экспертов ещё больше, знатоки Ирана ещё повылезали.

Что будет с кредитами и депозитами?

Ставки по депозитам вряд ли резко изменятся. Они и так снижаются. Ставки по кредитам, как обычно, могут снизить только по факту снижения ключа. Но не прям уж сильно.

Важно помнить о том, что ЦБ стремится побороть инфляцию (те самые 4%), и пока что действует последовательно.

Как считаете, какой будет ставка, ну и что по сигналам?

Понравился пост? Поддержите лайком и комментарием — это лучшая поддержка и мотивация!

Сервис учёта инвестиций, которым я пользуюсь.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции и облигации, финансы и недвижимость. Не открывается ссылка? В тг-поиске введите @igotosochi и также подписывайтесь на MAX.