🗝 ЦБ будет действовать осторожнее? Снизит ли Набиуллина ключевую ставку?

Вот и четвёртое в году заседание ЦБ по ключевой ставке на носу. Оно состоится 19 июня, и после него эксперты начнут объяснять всем, почему это решение верное. Но каким оно будет? Осмелится ли ЦБ снизить ключ до 14% или сделает 14,25%? А может возьмёт паузу? Посмотрим, что думают эксперты.

Я активно инвестирую в облигации, дивидендные акции, депозиты и фонды недвижимости, тем самым увеличивая свой пассивный доход. Мой портфель более 9,2 млн рублей.

Что говорят?

ЦБ по итогам прошлого заседания: «Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях в зависимости от устойчивости замедления инфляции, динамики инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внешних и внутренних условий».

Про возможность паузы: «Пауза возможна всегда. И наш сигнал о целесообразности рассмотрения предполагает паузы. Все будет зависеть от данных, поэтому даже при направленности в сторону умеренно-мягкого сигнала пауза возможна».

Диапазон средней ключевой ставки на 2026 год был повышен до 14,0–14,5%. На 2027 год этот коридор закладывается на уровне 8–10%. Прогноз по инфляции на 2026 год — 4,5–5,5%.

Глава Минэкономразвития Максим Решетников 12 мая заявил на встрече с президентом, что ситуация в российской экономике создает условия для дальнейшего смягчения ДКП.

Консенсус-прогноз

Большинство экспертов считают, что будет 14% — и точка. Это базовый прогноз, но кто-то считает, что могут снизить до 14,25%. Единицы верят в паузу и 14,5%. В более сильное снижение не верит практически никто. 

Факторы: 

• замедление инфляции — до 5,3–5,4%

• снижение инфляционных ожиданий населения — до 12,4%

• крепкий рубль — как бы ни старались эксперты давать свои прогнозы

• замедление экономики

А вот о повышении ключа пока никто не говорит. Все хотят снижения.

Каким будет сигнал?

На апрельском заседании ЦБ дал умеренно-осторожный сигнал относительно своих дальнейших шагов. Пригрозил, что может взять паузу. На этот раз ЦБ может дать сигнал пожёстче, чтобы не расслаблялись. 

А вот смягчения сигнала никто не ждёт. Быть может, останется примерно таким же — умеренно-осторожным.

Инфляция и ожидания

В июне 2026 года инфляционные ожидания населения России на год вперед снизились до 12,4% (против 13% в мае).

Наблюдаемая инфляция высокая. Общий показатель в мае был 15,1%, в июне снизился до 14,2%.

Годовая инфляция ходит стабильно ниже 6%. А таргет 4–5%. Интересно, какой будет наблюдаемая населением инфляция при инфляции 4%?

Банки меняют ставки

Банки продолжают снижать ставки по вкладам. Средняя ставка по вкладам в топ-10 банков упала до 12,965% годовых. Как дела, вкладчики?

А что с рублём?

Всё ещё крепкий как самогон. Эксперты ждут к концу года 80 за бакс и даже выше, это мы в конце года узнаем.

Что будет с акциями и облигациями?

Снижение ключа будет хорошо и для акций, и для облигаций. Облигации могут скорректироваться вверх при ключе ниже 14,25%, а мы будем внимательно слушать сигнал. Но всё же про акции лучше пусть расскажут эксперты по геополитике, которая отражается на ценах сильнее, чем ключ. Эксперты только по прогнозам верят в рост, но сами не покупают акции. В июне на рынке акций происходит ад.

Что будет с кредитами и депозитами?

Ставки по депозитам вряд ли резко изменятся. Они и так снижаются. Ставки по кредитам, как обычно, могут снизить только по факту снижения ключа. Но не прям уж сильно.

Важно помнить о том, что ЦБ стремится побороть инфляцию (те самые 4%), и пока что действует последовательно.

Как считаете, какой будет ставка, ну и что по сигналам?

Понравился пост? Поддержите лайком и комментарием — это лучшая поддержка и мотивация!

Сервис учёта инвестиций, которым я пользуюсь.

Подписывайтесь на мой канал в MAX про инвестиции в дивидендные акции и облигации, финансы и недвижимость. Также подписывайтесь на телеграм-канал. Не открывается ссылка? В тг-поиске введите @igotosochi.