Сюрпризы 2025 года и планы на 2026 год. Стальной РУБЛЬ

Традиционно на каникулах, выйдя из салатной комы, подвожу итоги прошлого года и строю планы на будущий. Часть 5

В прошлый раз поговорили об основных трендах, акциях, облигациях, фондах ликвидности и депозитах. Сегодня — про инвестиции в валюту.

Валюта: крепкий рубль — главный нежданчик

Удивительно, но факт: рубль — самая крепкая валюта в мире.

Напомню, что в 2025 год мы входили с долларом выше 100 рублей. В 2026-й заскакиваем — 78 руб. За последние 12 месяцев укрепление рубля было самым сильным как минимум с 1994 года.

Как изменились цены на валюту:

• Доллар США — -23%

• Евро — -13%

• Юань — -17%

Весь год многие ждали девальвацию рубля, которая все не происходит.

Среди факторов укрепления российской валюты — резкое снижение спроса на иностранную валюту в России на фоне санкций, продажу иностранной валюты и жесткую денежно-кредитную политику.

Да, бывают вот такие перекосы с крепким рублем. Но, как показывает история, девальвация в России происходит раз в 5-10 лет, так как на рынке порой складывается ситуация, когда правительству выгодно отпустить курс рубля, чтобы получать больше денег от продажи ресурсов за рубеж.

Валютные облигации: разочарование года

Сейчас — это один из немногих инструментов, позволяющих привязаться к стоимости валюты. Появился в 2022 году как замена еврооблигациям. Помимо изменения стоимости тела облигации, есть возможность получать доход в виде купонов.

Номинал и купоны по таким бумагам рассчитываются в иностранной валюте, но выплаты инвестор получает в рублях по курсу ЦБ.

В 2025 году эта механика сыграла против инвесторов. Из-за аномального укрепления рубля доходность замещающих облигаций оказалась отрицательной — даже с учетом выплаченных купонов. А индекс их полной доходности RURPLRUBTR с начала года упал на 16%.

Те, кто рассчитывал на скорую девальвацию рубля, просчитались, но в долгосрочной перспективе это неплохой инструмент валютной диверсификации и защиты от девальвации.

Что делал я?

Валютная диверсификация важна. Во второй половине года, когда рубль заметно укрепился, продолжал наращивать позиции в валютных облигациях. Это не спекулятивные дерганья, а долгосрочная история.

Не забуду, как много лет ездил в отпуск за границу на валюту, купленную в период крепкого рубля, когда многие изнывали от растущих цен при очередном ослаблении рубля.

Во всех прогнозах без исключения ожидается ослабление рубля. Наивные?

—

Более подробно и оперативно я пишу в свой телеграм-канал «Инвестор Сергей», где делюсь советами, личным опытом и выгодными акциями. Подписывайтесь!