Анализ акций
Облигации
Библиотека инвестиций
Общее
Smart-Lab для нас давно не только комьюнити в сети, а еще и полноценный нетворкинг. На конференциях можно измерять настроения публики и спикеров, получать информацию из первых уст, увидеть взгляд на отрасль проф.участников (в большей степени это касается строительных компаний). Мы подготовили обзор в 2х частях: общее впечатление и доклады эмитентов. Сегодня первая часть. Поехали 
P.S.: про отношение к Smart-Lab писали здесь
, а обзор конференции в СПб тут
Начало
Тимофей Мартынов задал минорный тон: 2026 год, вероятно, будет сложнее: прибыли стагнируют, ставки высоки, налоговая нагрузка растёт. Сергей Хотимский (Совкомбанк) был более оптимистичен: экономика адаптировалась, кредитование оживает, ставка, по его оценке, останется на текущем уровне. Флоатеры названы «обязательным элементом портфеля» при высоких ставках. Наша 
подборка для неквалов
Из первых докладчиков понравилось выступление Вячеслава Бердникова (СовКомБанк). Интересный слайд о цене P/E рынка в динамике. Стакан наполовину полон, или пуст? Хоть цены упали, по мультипликаторам сейчас дороже, чем в 2023. Однако, дешевле, чем в 2015-2020
Отличный философский слайд «Дорого ли…?». Если посчитаем не P/E, а E/P, то увидим нераспределяемую доходность, т.е. деньги, которые эмитенты не распределяют на дивидены, но на них растет и капитализируется бизнес. На наш взгляд, разница между понятной и предсказуемой фиксированной доходностью и риском в акциях – с минимальной премией. Поэтому мы выбираем бонды. Но это пока
Хохрин Андрей (ВДО)
Мы всегда с удовольствием читаем и слушаем Ivolga. Какие-то слайды не выцепили, потому что выступление было с темой, которая плавно раскрывается в блоге Андрея: на ВДО заработать можно и много. Улыбнул слайд про диверсификацию, ведь всё так и есть
Облигации
В зале про облигации нам показалось чрезмерно много АВО. Из других спикеров очень понравилось выступление Алексея Реброва про Парадоксы ,аномалии и неэффективности. Например, в конце прошлого года на ожиданиях роста ключевой ставки в лидерах падения были… флоатеры, купоны которых привязаны к КС.
Finindie про премиальные программы банков
Тема очень интересная, и выгодная. При активах 2-3 млн уже можно бесплатно ездить на такси, посещать бизнес-залы в аэропортах. По мнению автора, тройка лидеров выглядит так: Т-Банк, ВТБ, Альфа. И, пожалуй, полезная мысль, что персональный менеджер – не ваш бро. Делите на 10 навязчивые рекомендации к покупке
Как всегда, с большим удовольствием ходим на выставления Элвиса Марламова. Много фактов, личного портфеля, реальных ошибок и достижений. Но в этот раз и как спикер, и как модератор. Да еще не абы кого, а Максима Орловского. Но эту дискуссию надо было смотреть лично. Всем хорошего дня, а мы пошли писать про выступления эмитентов!
--
Спасибо, что читаете нас
Витрина ссылок. Читайте нас там, где Вам удобно!
