Анализ акций
Облигации
Библиотека инвестиций
Общее
Вышел отчет за 3 месяца 2025 года - чистая прибыль +11% 
, но кредитный портфель еле дышит из-за высоких ставок. Что дальше?
Что в отчёте
- Прибыль и доходы
Чистая прибыль - 404,5 млрд (+11% г/г), ROE 22,6% - огонь! 
Процентные доходы +15% (711,6 млрд), комиссионные +1,9% (168,9 млрд).
Но операционные расходы +14% (237,8 млрд) - инфляция кусается!
- Кредиты и вклады 
Корпоративные кредиты - 27,2 трлн (+0,5% за март, но -1,8% с начала года). Розница - 17,5 трлн (+0,3%): Ипотека +0,6% (11 трлн) Кредитки +1,5% (2,4 трлн)
Потребительские кредиты -2,4% (3,6 трлн) - ставки убивают спрос.
Вклады физлиц +1,8% (28,2 трлн), а корпоративные -6,6% (12,3 трлн) - бизнес оптимизирует деньги.
- Клиенты и цифра
110,1 млн клиентов (+0,2 млн)
СберБанк Онлайн - 84,2 млн MAU (+0,9 млн)
СберПрайм - 22,7 млн подписчиков (+0,3 млн)
- Капитал и риски
Общий капитал - 7,2 трлн (+1,4%)
Достаточность капитала - 13,4% (при норме 8%)
Просрочка (NPL) - 2,5% (давление растёт)
Мнение по компании 
Плюсы:
Прибыль растёт, несмотря на высокие ставки. Вклады физлиц и ипотека держатся. Цифра (СБОЛ, СберПрайм, СберПервый) - стабильный драйвер. Минусы:
Потребительские кредиты падают - ставки бьют по спросу. Корпоративные депозиты утекают (-6,6%). Операционные расходы растут быстрее доходов.
Прогноз? 
2025 год будет сложным: ставки пока высокие, экономика вялая. Если ЦБ начнёт снижать ключевую ставку - Сберу станет легче. Но пока предсказуемости мало - лучше смотреть на квартальные отчёты.
Вывод:
Сбер - мощный, но не без рисков.
Если ставки снизятся - кредитование оживёт.
Если нет - прибыль может замедлиться.
Альтернативы?
Хочется стабильности - ВТБ (дешевле и пока без дивидендов, но менее цифровой).
Хочется роста - Тинькофф (но там своя волатильность).
Но для меня альтернативы нет 
Коротко:
Сбер - для тех, кто верит в "слишком большой, чтобы падать"!
Я в их числе, доля Сбера в моих портфелях хорошая. Продавать не вижу смысла. Внимание!
Этот пост - мое личное мнение, а не инвестиционная рекомендация. Помните: любые инвестиции связаны с риском потери денег.
Прежде чем принимать решение, изучите информацию самостоятельно или проконсультируйтесь со специалистом.
Кто дочитал до этого момента — молодец. 
Все свои статьи собираю в кучку на сайте https://wtfinvest.ru/
лайкайте, если понравилось
подписывайтесь, если не подписаны делитесь с близкими и друзьями
️ заходите в мой Telegram, если читаете телеграм-каналы
