Русагро даёт 16% дивидендов - берём акцию или нет? Разбор!

Наконец-то Русагро расщедрилась на дивиденды — первый раз с 2021 года! Но главный вопрос: это начало нового тренда стабильных выплат или просто разовая акция, после которой снова наступит тишина на годы? Давайте разбираться.

Сразу признаюсь: в моём портфеле этой бумаги нет (скрин из сервиса учёта инвестиций прилагаю):

Что по котировкам

Сейчас акции торгуются в районе 100 рублей. За год они потеряли 6%, но это всё равно лучше, чем индекс Мосбиржи с его падением на 18%!
На новостях о выплатах бумага взлетела на 40% за последнюю неделю.

Технически акции вышли из многолетнего боковика и пытаются перейти к восходящему тренду.

Однако у Русагро уже была привычка разочаровывать: бурный рост не раз сменялся затяжным падением.

Что по финансам

Последние цифры такие:

• Выручка обновила исторический максимум — 396,5 млрд руб. (+17%).

Операционные показатели бьют рекорды:

• Сахар +50%.

• Масла и жиры +15%.

• Аграрное направление +300%.

Компания в топе по производству свинины и лидирует по сахару и маслу в России.

Что смущает:

• Чистая прибыль упала на 37,5% из-за высоких процентных платежей и курсовых разниц.

• Долговая нагрузка подросла до 2,65х EBITDA (год назад было 1,85х).

Мой взгляд: бизнес прочный и перспективный, но сейчас страдает от высокой ставки ЦБ. Поэтому снижение ключевой ставки — главный прямой драйвер роста для этой бумаги.

Что по дивидендам

Акционеры утвердили выплату, реестр закроют 6 августа 2026. Это первая выплата с 2021 года! Ранее мешали санкции против основателя Вадима Мошковича и юридическая неопределённость с редомициляцией.

При текущей цене акции доходность выглядит впечатляюще — более 16%. Цифры аппетитные, поэтому ажиотаж вокруг бумаги вполне объясним.

Важный нюанс: это не дивиденд за 2025 год (по итогам года выплата не рекомендована), а разовая выплата из накопленной прибыли прошлых лет.

Плюсы и минусы «Русагро»

Плюсы:

• Операционный рост
  Выручка рекордная, производство увеличивается, бизнес развивается.

• Возврат к дивидендам
  Спустя 4 года компания снова радует инвесторов выплатой. Но что будет дальше с дивидендами - вопрос открытый!

• Выход на Китай
  Экспорт агропродукции в КНР вырос на 41% за первое полугодие 2026. Новые горизонты открываются!

• Снижение ключевой ставки и завершение инвестфазы
  Всё это сократит долги и высвободит деньги на будущие дивиденды.

Минусы:

• Корпоративные риски
  Основатель Вадим Мошкович арестован, а суд передал принадлежавшие ему акции в доход государства. Решение суда может означать, что контролирующим акционером станет государство. В этом есть как плюсы, так и минусы, которые могут повлиять на дивидендную политику и стратегию компании.

• Долговая нагрузка
  Чистый долг растёт, процентные расходы увеличились в 1,8 раза. Если ставка ЦБ не начнёт снижаться быстро, проблема останется.

• Неясность с дивидендами
  Текущая выплата — разовая. Дальше — только при восстановлении чистой прибыли до уровня, достаточного для регулярных выплат. А прибыль, напомню, упала на 37%.

Заключение

Сейчас «Русагро» — это ставка на один из двух сценариев:

• Оптимистичный: снижение ставок, стабилизация долга, возврат к системной выплате дивидендов и решение корпоративных проблем.

• Пессимистичный: текущий дивиденд - это разовая выплата, долг продолжает расти, прибыль не восстанавливается, а после отсечки акции уходят вниз.

Я пока решил остаться в стороне и не покупать бумаги Русагро. Если долг начнёт снижаться, чистая прибыль расти, а обещанные 16% дивидендов окажутся не разовой акцией, а частью новой политики — тогда я пересмотрю своё решение. Пока же — только наблюдение.

Что думаете вы об этой акции? Делитесь в комментариях!

Сервис, где я веду учёт своего портфеля!

Подписывайтесь на мои каналы в: МАХ | Телеграм | Ютуб | Рутуб | ВК | ДЗЕН