️Разбор акций Татнефти — очередная сводка

Татнефть — не маленькая компания: это вертикально интегрированный игрок из Татарстана с крупной добычей и собственным НПЗ «ТАНЕКО».

По итогам 2024 года:
– выручка ≈ 2,03 трлн ₽
– чистая прибыль ≈ 309 млрд ₽
– EBITDA ≈ 478 млрд ₽

Компания генерирует свободный денежный поток (FCF) — порядка 250+ млрд ₽ и держит чистый «кэш», то есть долговая нагрузка минимальна. Это даёт ей хорошую финансовую подушку и гибкость в капвложения и выплатах.

Про дивиденды: префы исторически платят стабильно — формально минимальный дивиденд у префов 1 ₽, но фактически выплаты по префам и обыкновенным акциям в последние годы равны.

По итогам 2024 года начислено ~43,11 ₽ на акцию; доходность получилась заметной — в районе 10%+ в зависимости от цены покупки.

Для инвесторов, которые ищут доход, префы Татнефти выглядят привлекательно: выше доходность, чем у многих конкурентов, и при этом низкая долговая нагрузка.

Оценка и мультипликаторы:
P/E ≈ 7,8×
EV/EBITDA ≈ 5,1×
P/B ≈ 2,15×

В целом компания торгуется в «дешёвой» зоне относительно многих мировых аналогов и сопоставимо/чуть дешевле российской «большой тройки».

Но дешево не значит безопасно – есть важные риски:
– высокая налоговая нагрузка и зависимость от цен на нефть
– санкционные и геополитические факторы (в том числе проблемы с банковскими партнёрами у дочерних структур)
– долгосрочные вызовы – переход к «зелёной» энергетике и доступ к иностранным технологиям.

Всё это снижает «комфортную» премию риска у российских нефтяников.

Короткий вердикт: префы Татнефти — интересный инструмент для дивидендного каркаса портфеля. Если вам важен доход сейчас и вы готовы мириться с отраслевыми и геополитическими рисками, это разумная ставка как часть диверсифицированного портфеля. Если важен контроль и голос в компании — префы это не про это (право голоса отсутствует).

В своем портфеле я выделил весомую долю в 10%, потому что мне нравится менеджмент этого бизнеса, самая высокая маржа в секторе благодаря низкой стоимости добычи и переработки нефти. Хорошие дивиденды.

Полный, детальный разбор — с таблицами, мультипликаторами, историей выплат и сравнением с обыкновенными акциями и конкурентами — в моей статье на Дзене.

Что разбирать следующим, обязательно пишите свои варианты в комментариях...

Ну и накидайте больших пальцев вверх, если вам нравятся мои сводки...

Не забывайте про наш чат для общения