Разбираемся, почему Транснефть не объявляет о дивидендах и будет ли вообще выплата

Инвесторы ждали решения по дивидендам ещё в конце июня, но уже июль и тишина. Акции падают, нервы на пределе. Давайте разберёмся, что происходит, почему компания не объявляет о выплатах и если у неё вообще деньги на дивиденды.

Кстати, Транснефть $TRNFP присутствует в моём портфеле (скрин состава из сервиса учёта инвестиций прилагаю):

Котировки

С начала года акции Транснефти потеряли почти -15% . Негатив добавляют атаки на НПЗ и общая коррекция рынка. Например, после удара по Омскому НПЗ бумаги рухнули на 8% за день.

Вообще, долгосрочного роста в этой бумаге нет. Многие инвесторы воспринимают её как аналог «длинной облигации» с доходностью выше ОФЗ.

Финансы

Смотрим отчёт за I квартал 2026:

• Выручка: 361,2 млрд руб. (почти без изменений к прошлому периоду)

• Чистая прибыль: упала до 73 млрд руб. (-9,2% г/г) — давление оказывает повышенный до 40% налог на прибыль.

• Денежный поток: вырос на 40%.

• Долг: чистый долг отрицательный! Денег на счетах (340 млрд руб.) больше, чем долгов. Это редкость для российского рынка.

Вывод по финансам: бизнес стабилен. При этом компания — один из немногих эмитентов на рынке без долгов, с кучей денег на счетах и положительным денежным потоком. Определённо, деньги на дивиденды у неё есть!

Дивиденды

А вот здесь — главная фишка, ради чего эту бумагу и держат.

Транснефть направляет на дивиденды не менее 50% прибыли. При текущих котировках это даёт около 16% дивидендной доходности.

Дивиденды от Транснефти очень важны для бюджета. Поэтому, с большой долей вероятности выплата будет!

Вывод

Плюсы:

• Стабильный бизнес-монополия.

• Денег на счетах больше, чем долгов. Это редкость.

• Дивидендная доходность 13–15%. Одна из самых высоких на рынке.

• Защита от инфляции. Тарифы индексируются государством.

• Стабильные выплаты. Дивиденды платят с 2001г без пропусков.

Минусы:

• Высокий налог на прибыль (40%). Будет давить на чистую прибыль до 2030г.

• Риск снижения объёмов прокачки. Санкции, атаки на НПЗ, сокращение добычи — всё это влияет на объёмы.

• Это не история роста, а история стабильности и дивидендов.

• Государство. Не исключены новые изъятия или налоги.

Почему Транснефть не объявляет о дивидендах?

Причина, скорее всего, связана НЕ с финансовыми проблемами (их нет!), а с административными. Компания на 100% контролируется государством, и ей сначала нужно получить все необходимые указания «сверху», а этот процесс в текущей ситуации может занять больше времени. Поэтому пока без паники, ждём!

Заключение

Компания стабильна, денег много, долгов почти нет. Задержка дивидендов — это технический нюанс, а не признак финансовых проблем. Если дивиденды утвердят (а я в этом почти уверен), котировки могут отскочить. Держу бумагу и жду решения по выплатам в ближайшие пару недель.

А что вы думаете о Транснефти? Делитесь в комментариях.

Сервис, где я веду учёт своего портфеля!

Подписывайтесь на мои каналы в: МАХ | Телеграм | Ютуб | Рутуб | ВК | ДЗЕН