Анализ акций
Облигации
Библиотека инвестиций
Общее
Основные метрики (2024 г.):
На основе данных МСФО
Показатель | Значение | Изменение к 2023 г. |
Выручка | 226.43 млрд руб. |
|
Чистая прибыль | 23.69 млрд руб. |
|
Дивиденды/акцию | 3 030 руб. | Payout 58.9% |
Денежные средства | 5.19 млрд руб. |
|
Долг | 0 | Без изменений |
CAPEX | 12.4 млрд руб. |
|
Тренды:
Рост выручки за счет высоких цен на нефть и девальвации рубля.
Резкое увеличение чистой прибыли (+122.2%) из-за низкой базы 2023 г. и снижения коммерческих расходов на 29.8%.
Сокращение денежных средств (-58.4%) при сохранении нулевой долговой нагрузки.
Прогноз на 2025 г. и данные за 1 полугодие:
Дивиденды:
Ожидается финальная выплата ~1 625 руб./акцию (при достижении payout 70%).
Риски:
Слабое 1 полугодие 2025 г. из-за волатильности нефтяных цен — возможен пропуск выплат.
Операционные данные:
Пока отсутствуют в открытых источниках. Мониторить отчеты за 2 кв. 2025 г. на e-disclosure.ru.
️ Сравнение с Лукойлом (LKOH) и Татнефтью (TATN) за 2024 г.:
Параметр | UDMN | LKOH | TATN |
Выручка | 226.43 млрд руб. | 8 622 млрд руб. | 2 030 млрд руб. |
Чистая прибыль | 23.69 млрд руб. | 848.5 млрд руб. | 306.14 млрд руб. |
Див. доходность | 11.39% | ~14.6% | ~14.5% |
FCF (свободный денежный поток) | Нет данных |
|
|
Долг/EBITDA | -0.22 | -0.64 | -0.22 |
Payout ratio | 58.9% | 85% | 75% |
Дивидендная политика: Сравнение
Критерий | Удмуртнефть | Лукойл | Татнефть |
Частота выплат | 3 раза в год | 2 раза в год | 3 раза в год |
Payout ratio | 58.9% (2024) | 85% (2024) | 75% (2024) |
Стабильность | Средняя | Высокая | Высокая |
Прогноз 2025 | ~1 625 руб./акцию | ~1 100 руб./акцию | ~105 руб./акцию |
Ключевые различия:
Лукойл: Снижение прибыли (-40%) из-за квот ОПЕК+ и налогов, но рост FCF — основа для дивидендов.
Татнефть: Рекордный FCF (+150%) и сокращение CAPEX на 23.5%.
Удмуртнефть: Максимальная див. доходность (+11.39%), но внебиржевой статус акций ограничивает ликвидность.
Риски для инвесторов:
UDMN:
Внебиржевые акции → сложности покупки/продажи.
Зависимость от цен на нефть: слабое 1 полугодие 2025 г. может отменить выплаты.
LKOH:
Санкционное давление на экспорт нефти.
TATN:
Волатильность спроса на продукты переработки.
Основные направления бизнеса: Сравнение Удмуртнефти, Лукойла и Татнефти
️ 1. Удмуртнефть UDMN: Фокус на добыче
Ключевой актив: 35 нефтяных месторождений в Удмуртии (60% региональной добычи).
Профиль прибыли:
Добыча нефти: 100% выручки и прибыли (5.62 млн т в 2024 г.).
Логистика: Зависит от инфраструктуры «Роснефти» — доля в прибыли не раскрывается.
Специализация: Нишевый игрок без переработки и розницы. Рост прибыли (+122% в 2024 г.) обеспечен исключительно ценами на нефть.
2. Лукойл (LKOH): Полный цикл + энергетика
Структура доходов (2024 г.):
Добыча: 85 млн т нефти → 45–50% прибыли (основа бизнеса).
Переработка: 60.7 млн т нефтепродуктов → 20–25% прибыли.
Розница: 6 000 АЗС в 100 странах → 15–20% прибыли.
Энергетика: Контроль «ЭЛ5-Энерго» (электростанции) → 10% прибыли.
Уникальное преимущество: Вертикальная интеграция снижает риски ценовых колебаний.
3. Татнефть (TATN): Добыча + переработка + диверсификация
Распределение прибыли:
Направление
Доля в прибыли
Ключевые активы
Добыча нефти
50–55%
Ромашкинское месторождение (крупнейшее в мире), проекты в Средней Азии
Переработка
20–25%
НПЗ «ТАНЕКО» (глубина переработки 99%)
Шинный бизнес
15–20%
3 завода (23.5 млн шин/год), бренды Ikon, Bars, Attar 5
Финансовые услуги
5–10%
Банк «Зенит», страховые продукты
Диверсификация: Шинный сегмент вырос на 30% в 2024 г. благодаря экспорту в Казахстан и Россию
Итог:
Для консервативных инвесторов предпочтительны Лукойл и Татнефть благодаря диверсификации. $UDMN подходит для тактических вложений при цене нефти >$70/баррель.
