Анализ акций
Облигации
Библиотека инвестиций
Общее
За неполные два года индекс гособлигаций вырос всего на 15%. Для сравнения — корпоративные бумаги принесли почти вдвое больше, а фонды денежного рынка и вовсе 39%. Казалось бы, где же выгода в самых «надежных» активах?
Сейчас эффективная доходность ОФЗ — около 14,5% годовых, что по историческим меркам крайне щедро. Но рынки забывчивы: еще в 2020-м ОФЗ приносили 5%, а вклады — 3-4%. Даже после начала СВО доходность долго держалась в диапазоне 8–10%. Сегодняшние 14–15% выглядят заманчиво, если, конечно, не всплывут привычные риски:
существенная девальвация рубля (более 10% в год), новый всплеск инфляции, ключевая ставка где-нибудь под 23-25%
* рубль обычно девальвируется быстро, именно поэтому мы и используем выражение среднегодового. Мы же и ОФЗ рассматриваем 10-15 летние. Среднегодовая доходность всех классов активов здесь
ОФЗ — не безобидный актив: их колеблет не меньше, чем рынок акций. Так что, если вы перекладываетесь из шторма акций в ОФЗ – это не снизит волатильность портфеля
Чтобы заработать на длинных бумагах, нужно одно — угадать, куда пойдет ставка. В начале года прогнозы аналитиков разошлись в диапазоне от 13% до 25%. Полная неопределенность. К середине года консенсус сменился — почти все ожидали снижения, различаясь лишь в масштабе оптимизма. Иными словами, будущего не знает никто: даже крупные банки, инвест.фонды, инсайдеры…
Поэтому диверсификация спасет от концентрированной позиции и риска ошибки. Наша философия инвестирования предполагает диверсификация по инструментам, срокам, рейтингам, валютам. Такой портфель не победит в конкурсе ЛЧИ, но не требует частых изменений и позволит спокойно спать. Диверсификация – самое простое решение в условиях неопределенности!
Почитать по теме:
Сила в постоянстве или три примера изменчивости прогнозов ЦБ: один, два, три
Последний прогноз: снижение на паузе?
разброс прогнозов по ставке в начале года
Полезно? Ставь
--
Спасибо, что читаете нас
Витрина ссылок. Читайте нас там, где Вам удобно!
