Обзор рисков финансовых рынков от ЦБ в марте 2026 г. Покупка/продажа акций, корпоративные облигации, валюта и ОФЗ.

Давайте взглянем на интересности из отчёта:

Акции:

По итогам марта IMOEX снизился на 0,6%, составив 2776 пункта (геополитика). Среднедневной объём торгов акциями в марте увеличился до 119₽ млрд (в феврале — 89,9₽ млрд).

Основными покупателями на российском рынке акций в марте стали, вновь, физические лица — 25,6₽ млрд (вера розничных инвесторов непоколебима, в феврале — 15,7₽ млрд). Основными продавцами на российском рынке акций в марте стали НФО — 24,1₽ млрд (в феврале продали на 11,7₽ млрд). Обратите внимание, что сначала года НФО ДУ разгружаются по полной (-42,7₽ млрд, самые большие продажи из всех категорий участников), через доверительное управление могут выходить нерезиденты, то есть зная, что такая функция есть сами НФО тоже могут лить акции (может это фантазии автора, но чёрт возьми, как это всё похоже на...).

Нерезиденты из дружественных стран продали акции в марте на 2,4₽ млрд (в феврале покупали — 2,9₽ млрд).

Валюта:

В марте ₽ ослаб к $ до 81,3₽ (+5,2% м/м), а к ¥ до 11,74₽ (+4,5% м/м). Индекс $ (DXY) укрепился к мировым валютам на 0,6%.

Объём чистых продаж валюты со стороны экспортёров в марте снизился до 2,4$ млрд (повлияло снижение цен на нефть, в феврале — 3,5$ млрд).

Объём нетто-покупок валюты физическими лицами на биржевом и внебиржевом рынках значительно возрос в марте — 65,2₽ (в феврале купили 13,9₽ млрд). Боже как же они ошибались.

ОФЗ:

В марте объём заимствований Минфином снизился: выручка от размещений ОФЗ-ПД составила 523₽ млрд (но спрос всё равно велик из-за снижения ставки и смягчения ДКП, в феврале — 701₽ млрд). Было размещено 50,4% от квартального плана заимствований (1,2₽ трлн), а с начала года 128% от квартального.

Согласно статистике ЦБ, в марте основными покупателями ОФЗ на вторичном рынке стали НФО — 106₽ млрд (февраль — 72,1₽ млрд), физические лица продолжили наращивать свой аппетит на покупки — 64,9₽ млрд (в феврале — 63,9₽ млрд). Крупнейшими продавцами стали вновь СЗКО, в марте продав на вторичном рынке рекордный объём (с апреля 2025 г.) ОФЗ на 266₽ млрд (схема рабочая, Минфин-Банки-Рынок, в феврале — 150₽ млрд). На первичном рынке крупнейшими покупателями стали СЗКО, выкупив 37,8% размещений в марте. В марте на вторичном биржевом рынке ОФЗ, среднедневной объём торгов ОФЗ снизился по сравнению с февралём с 63,9₽ млрд до 61₽ млрд, но повышенный уровень спроса всё равно остался.

Корпоративные облигации

Индекс корпоративных облигаций полной доходности (RUCBTRNS) в марте сократился на 67 б.п. до 15,32% (в целом за 12 месяцев доходность составила — 17,1%), чему способствовало постепенное смягчение ДКП.

Основной прирост рынка в марте произошёл за счёт нескольких крупных размещений со стороны нефтегазовой, банковской отраслей и прочих финансовых институтов — на 510₽ млрд, 135₽ млрд и 164₽ млрд. В марте объём размещения квазивалютных облигаций составил 0₽ млрд. Размещались только классические ¥ ценные бумаги на 17,6₽ млрд эмитентами из отрасли удобрений.

Объём торгов на рынке корпоративных облигаций в марте вырос относительно февраля на 549₽ млрд, составив 1,34₽ трлн (в среднем 63,5₽ млрд в день). В марте основными покупателями корпоративных облигаций на первичном рынке стали нефинансовые компании — 516,3₽ млрд (в феврале — 9,1₽ млрд), так же физические лица нарастили свой аппетит на покупки — 89,6₽ млрд (в феврале — 63,3₽ млрд). Крупнейшими продавцами на вторичном рынке корпоративных облигаций стали вновь СЗКО — 199,1₽ млрд (в феврале — 132,3₽ млрд). Крупнейшими покупателями на вторичном рынке корпоративных облигаций в феврале стали НФО — 117,1₽ млрд (в феврале — 81,4₽ млрд).

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor