🗝 «Наш подход осторожный, аккуратный» — возьмёт ли ЦБ паузу в снижении ключевой ставки?

Перед заседанием ЦБ по ключевой ставке настроения намного пессимистичнее, чем в прошлый раз, когда эксперты наперебой давали прогнозы по снижению. Теперь — мрак и депрессия. Многие эксперты не верят в снижение, но и снижение ключа на 1% тоже вероятно.

Я активно инвестирую в облигации, дивидендные акции депозиты и фонды недвижимости, тем самым увеличивая свой пассивный доход. Мой портфель более 8 млн рублей.

Что говорят?

«Наш подход осторожный, аккуратный. Последующие решения до конца года не предопределены. Все будет зависеть от развития ситуации, экономики, с инфляцией, с инфляционными ожиданиями, с кредитованием, с потребительской, инвестиционной активностью, с рынком труда», — говорит Набиуллина.

Аналитики инвесткомпании УК Первая допускают, что ключевая ставка может остаться на уровне 17% вплоть до апрельского заседания Банка России в 2026 году. Полгода… Сурово.

Советник главы ЦБ Кирилл Тремасов сказал, что в ЦБ допускают сценарий, при котором к концу 2026 года процент ключевой ставки может опуститься до однозначного значения, но базовый сценарий предполагает среднюю ставку 12–13%.

К концу года

У нас остаются 2 заседания: 24 октября и 19 декабря. Если ключ не поднимут, то оставят 17% или снизят до 16%, во что не все эксперты верят.

Текущие прогноза ЦБ по среднему ключу: в 2025 году — 18,8–19,6%; в 2026 — 12–13%; в 2027 году — 7,5–8,5%; в 2028 — 7,5–8,5%. 

При этом инфляцию в этом году ожидает 6–7%, в следующем и далее — 4%. Но тут не нужно быть экономистом, чтобы усомниться в таких цифрах.

Консенсус-прогноз

В этот раз мнения экспертов разделились. Консенсус-прогноз говорит, что оставят 17% или снизят до 16.

Я не буду спорить с экспертами, просто дождусь объявления ставки от Эльвиры Сахипзадовны))

Каким будет сигнал?

В прошлый раз ЦБ пригрозил сигналом средней жёсткости, да и в этот раз вряд ли сигнал станет белым и пушистым. Набиуллина упорно гнёт свою линию и говорит, что спешить не собирается, а цель по инфляции будет достигнута.

Инфляция и ожидания

И тут ЦБ не слишком оптимистично настроен. В сентябре медианная оценка инфляционных ожиданий населения на годовом горизонте снизилась до 12,6%. Несмотря на снижение, инфляционные ожидания граждан остаются повышенными. 

Годовая инфляция на уровне 8,2%. Она снова растёт. Недельная инфляция держится выше 0,2% еженедельно! Это не способствует снижению ключа.

Банки меняют ставки

Банки продолжают активно менять условия по вкладам, причём в некоторых случаях улучшают, но общий тренд — на снижение. Средняя ставка по вкладам в топ-10 банков опустилась до 15,46% годовых. На длинных сроках и 10% есть. Высокие ставки держатся на короткие сроки.

А что с рублём?

С рублём всё в порядке. Эксперты ждали доллар по 110 в октябре, теперь говорят, что они забыли добавить, в каком именно году. Пока ставки достаточно высокие, спрос на рубль будет оставаться высоким, но постепенно рублёвые инструменты будут утрачивать интерес, что может сказаться на курсе. Даже дешёвая нефть не помогает.

Что будет с акциями и облигациями?

Облигации могут скорректироваться вверх при ключе 16%, но при 17% могут скорректироваться вниз. Сила коррекции будет зависеть не только от ставки, но и от риторики. Вот бы Трамп твитнул про то, что ЦБ успешно борется с инфляцией. Акции же под влиянием геополитики, но снижение ключа для них будет позитивом.

Что будет с кредитами и депозитами?

Ставки по депозитам могут незначительно повыситься или понизиться. Заранее банки подготовились к тому, что ключ будет на уровне 16–17%, резкие движения можно будет делать после заседания, если будут неожиданности. Ставки по кредитам, как обычно, могут снизить только по факту снижения ключа.

Важно помнить о том, что ЦБ стремится побороть инфляцию (те самые 4%), и пока что действует последовательно. Но он не всесильный. Ждём пятницу, а дальше посмотрим.

Как считаете, какой будет ставка, ну и что по сигналам?

 Сервис учёта инвестиций, которым я пользуюсь.

Понравился пост? Поддержите лайком и комментарием — это лучшая поддержка и мотивация!

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции и облигации, финансы и недвижимость.