Анализ акций
Облигации
Библиотека инвестиций
Общее
Время на чтение 5+ минут ( а может и больше, как пойдет …)
Просвещение начинающих инвесторов (и не только их)
Уведомление. Статья — личное мнение, которое не является инвестиционной рекомендацией и не является рекомендацией к действиям.
Чтобы сэкономить ваше время обозначу основные концепции, которых придерживаюсь. Если мы расходимся в них, то просто не тратьте дальше свое время:
— Мы «играем» в капитализм, поэтому базовая идея заключается в накоплении капитала (можно Капитала, с большой буквы), который и обеспечивает денежный поток.
— Основными показателями для нашего анализа являются капитал, в текущей статье активы, и денежный поток, в текущей статье доход, средняя з/п и тому подобное.
— Некоторые абзацы могут вызвать негативные эмоции, если у вас слабая психика, лучше закройте страницу и не читайте.
Новички, и не только они, часто исходят из очень странных посылок, которые не столько помогают, сколько запутывают. Чтобы немного просветить (вправить мозги), публикую эту статью.
«Биржа — это казино, где у частного инвестора нет шансов», «Брокеры и инсайдеры манипулируют, чтобы обмануть (тут обычно более крепкие слова) физиков» - типичные фразы разочаровавшихся “инвесторов” новичков или “проторговавшихся” трейдеров. Может быть это реальные (настоящие, серьезные) частные инвесторы разрушают иллюзии «хомяков» своими сделками и торговлей на бирже?
Доля “физиков” в активах “биржи” составляет 11 трлн. рублей (рисунок 1). Эта сумма кажется многим огромной! И многие участники исходят из посылки, что спрос и предложение “в стакане” в размере 100 млн. рублей является сильным фактором, влияющим на уровень цен.
Но вот сколько составляют эти 11 триллионов во всей куче накоплений. Обычно, простой «инвестор» не задумывается. Если же заглянуть в дополнительные источники, то получается «совсем другой расклад», который меняет взгляд на инвестирование и вообще на картину распределения капитала/богатства.
Картинка распределения активов удручает своими цифрами и “циничной правдой” о мелких инвесторах (рисунок 2). Бледно оранжевым отмечены категории активов, приблизительно соответствующие “биржевым активам”
Биржевое участие в капитале составляет около 10%, а сами биржевые активы составляют 6% от всех активов — серьезные люди наращивают, создают, обменивают капитал вне биржи? Это, кстати, повод задуматься «а как принимаются решения об операциях на бирже и для чего биржа, обладателями серьезных денег?». Поэтому классификация вырисовывается следующая:
Икринка инвестора (портфель до 100 тыс. рублей)
35 млн. наших граждан, которые открыли брокерский счет и что-то там внесли. Влияние на биржу минимальное. Опыта нет, полезных ископаемых нет, понимания как функционирует экономика и биржа очень небольшое.
В большей степени держатели Обязательств а не Активов.
Такие инвесторы находятся в начальной стадии знакомства с рынком. Их поведение характеризуется высокой чувствительностью к рискам (бухгалтерских потерь) и ограниченными знаниями о финансовых инструментах и биржевой торговле. Обычно они склонны к спекулятивным сделкам и часто совершают хаотичные операции, основываясь на советах из интернета или слухах. Их основная цель — получить быстрый доход, зачастую не задумываясь о диверсификации или долгосрочной стратегии. В целом, такой инвестор нуждается в образовании и включении рефлексии, чтобы перейти к более осознанному инвестированию. На этом факте и стоят бизнес множество блогеров и брокеров.
И если вспомнить предыдущие разделы, то это группа не инвесторы. Их влияние, их знания, их слова, не имеют никакого значения. Это не цинизм, это просто констатация факта.
Малёк инвестор (портфель от 100 тыс. до 6 млн. рублей)
Примерно 1,7 млн. граждан, которые входят в данную группу. Влияние на биржу и торговлю этой группы уже существенное: около 19% активов биржи. Уже есть определенный опыт торговли и понимание, как работает биржевой стакан. Хотя знания об экономике и реальном устройстве капитала небольшие и разной степени продвинутости.
У это группы есть определенное «задротство» — это и хорошо и плохо. Они уже научились какому-никакому сбережению и регулярно увеличивают свой биржевой портфель. Однако сильное желание быстро нарастить вложения приводит их к зацикливанию на определенных «темах», которые позволяют поймать удачу, отсюда подходы «на всю котлету», «успеть заскочить на ракету», «набрать плечей» и так далее.
Зато эта группа имеет лучший, чем большая часть наших граждан, баланс Обязательств и Активов.
Как итог, уровень характеризуется чуть более осознанным подходом и началом формирования диверсифицированного портфеля. Инвестор уже понимает необходимость распределения активов и склонен к использованию различных инструментов (акции, облигации, ПИФы). Однако его поведение все еще может быть импульсивным, особенно при росте рыночной неопределенности или при попытках быстро увеличить капитал. Такие инвесторы начинают учитывать риск и важность долгосрочного планирования, но ещё не полностью его придерживаются
Инвесторы мальки склонны к рискованным экспериментам и ищут советы у более опытных инвесторов или аналитиков. А так же у авторов телеграмм-каналов с сигналами, видеоблогеров и тому подобной публики. Интересно отметить, что большинство инфоцыган находятся тоже в этой категории.
Начинающий инвестор (портфель от 6 млн. до 24 млн. рублей)
Сложно оценить (в презентациях ЦБ другая разбивка), но эта группа составляет примерно 100 тыс. человек. Доля в биржевых активах около 20-25%. Для этой группы, скорее всего, Активы сильно перевешивают Обязательства. Малый бизнес и высококвалифицированные специалисты на марше.
На этом этапе инвестор уже обладает значительным опытом и знаниями, формирует более стабильную стратегию. Он активно диверсифицирует активы, использует инструменты хеджирования и следит за экономическими тенденциями. Его поведение вполне осознанное, он склонен к долгосрочному планированию и управлению рисками.
В периоды высокой волатильности или при появлении новых рыночных угроз, он может проявлять настороженность и корректировать свои стратегии. Такой инвестор уже воспринимает инвестиции как инструмент накопления богатства и стабилизации финансового положения. Влияние мнения «интернета» на принятие решений этой группой инвесторов практически равно нулю. Такие люди привыкли «жить своим умом».
Настоящий инвестор (портфель более 24 млн. рублей)
Опять же, сложно оценить (в презентациях ЦБ другая разбивка), наверное, группа составляет плюс-минус 10-20 тыс. человек. Этой группе принадлежит большая и подавляющая часть капитала страны. Они владеют большинством средних и крупных предприятий и в основном это внебиржевой рынок. Опять же большая часть депозитов лежит на их счетах.
Это наиболее опытные и устойчивые инвесторы. Они склонны к стратегическому управлению портфелем, используют сложные инструменты (при участии экспертов) и диверсификацию по различным классам активов, регионам и валютам. Их поведение характеризуется рациональностью, долгосрочной перспективой и высокой степенью терпения. Они лучше выдерживают рыночные колебания и менее подвержены панике или спекулятивным настроениям. Для них инвестиции — это способ снизить риски, сохранить и приумножить богатство, а не получить быструю прибыль.
Итого
Реальные инвесторы составляют лишь небольшую долю от общего числа клиентов брокеров, однако именно они владеют большей долей биржевых активов и создают сильное движение на рынке. Кстати, именно они являются основными владельцами капитала.
Доля активов, размещенных на бирже, составляет около 6% от общего богатства домохозяйств, что говорит о том, что биржа для «серьезных пацанов» не является единственным способом владения и контроля капитала. Скорее это способ диверсификации рисков.
Полный анализ со всеми цифрами и дополнительными таблицами и графиками на моем сайте “Портрет частного инвестора Мосбиржи”.
