Государственные валютные облигации: стоит ли инвестировать?

К посту о корпоративных валютных облигациях были вопросы про государственные валютные облигации. Давайте посмотрим, чем они отличаются и как в них инвестировать. 

Государственные валютные облигации России — это долговые ценные бумаги, выпущенные государством (Министерством финансов РФ), номинал и купонные выплаты по которым выражены в иностранной валюте, но фактически выплачиваются в рублях по курсу ЦБ РФ на дату платежа.

Эти бумаги будут понадежнее корпоративных аналогов, но из-за этого и доходность у них пониже. 

Кроме того, почти все они торгуются с огромным номиналом (100 000 в EUR или 200 000 в USD), кроме одной одной —  РФ ЗО 28 Д (1 000 USD), которую за доступность широким массам прозвали народной. 

Отличие от других облигаций

• ОФЗ (облигации федерального займа) — номинированы в рублях, выплаты тоже в рублях.

• Еврооблигации РФ (до 2022 г.) — выплаты в иностранной валюте, но из‑за санкций доступ к ним для многих инвесторов ограничен. Вместо них были выпущены замещайки.

• Замещающие облигации (корпоративные) — аналогичный механизм (валюта номинала + рублёвые выплаты), но выпускаются компаниями, а не государством.

Зачем их покупают

• Защита от девальвации. Инвестиции в «валютный» актив без прямого владения иностранной валютой.

• Доходность. Купонные выплаты могут превышать ставки по валютным депозитам, которых по сути и не осталось в банках.

• Надёжность. Гарантия государства снижает риск дефолта.

Что интересного в этих облигациях

• Облигации имеют разные даты погашения — от 2026 до 2047 года.

• Доходность варьируется от 4,6% до 6,9%.

• Наиболее высокая доходность — у РФ 30 36 Е (6,93%).

• Цены большинства облигаций ниже номинала (торгуются с дисконтом), кроме РФ 30 28 Д, которая торгуется выше номинала (около 117%) из-за высокого купона (12,75%).

• Цены большинства облигаций ниже номинала (торгуются с дисконтом), кроме РФ 30 28 Д, которая торгуется выше номинала (около 117%) из-за высокого купона (12,75%).

• Купоны в USD-облигациях варьируются от 4,25% до 12,75%, в EUR-облигациях — от 1,125% до 2,65%.

• Купоны выплачиваются раз в полгода.

Риски для инвестора

• Валютный риск. Доходность зависит от динамики курса рубля: укрепление национальной валюты снижает рублёвую доходность.

• Процентный риск. Изменение ключевой ставки ЦБ РФ может влиять на рыночную цену облигации.

• Ликвидность. Объём торгов может быть ниже, чем у рублёвых ОФЗ.

Инвестируете в такие облигации?

—

Подписывайтесь на мой канал про финансы в Телеграм и в Вконтакте, где я делюсь советами, личным опытом и выгодными акциями.