Анализ акций
Облигации
Библиотека инвестиций
Общее
В начале 2026 года котенок Луи-Винсент Гав дал очень интересное интервью, в котором наговорил много интересных вещей
Подписаться: https://t.me/capsmithereens
Первое. Гав считает, что в западном мире примерно с начала 2020-х классическая концепция портфеля 60/40 (60% акций, 40% облигаций) перестала работать. Активное печатание денег и прочие ковидно-кризисные стимулирования привели к тому, что держать чьи-то долги - это для очень смелых. Гав предлагает иную схему: 60% - акции, 20% - энергетика, 20% - драгоценные металлы. Понятно, что разбивку каждый выбирает и формирует сам, но направление мысли понятно
Почти все крупные экономики наращивают госрасходы для стимулирования экономики. При этом центральные банки намерены снизить (если еще не) ключевые ставки. Это создает условия, когда в экономике увеличивается количество денег. Как неоднократно писал, в таких условиях растет стоимость акций, что плюс. Минус - это снижение покупательной способности валюты, что является однозначным негативом для кредиторов и прочих держателей депозитов / облигаций
В прикладном отношении для практикующего капиталиста из России эти тенденции выливаются в следующее (речь, понятное дело, о долгосрочных инвестициях):
экспортное сырье станет более дорогим, что положительно скажется на дивидендах наших компаний, ориентированных на внешние рынки (больше долларов в экономике -> выше цены в долларах на сырье -> выше валютная выручка экспортера -> выше прибыль -> выше дивиденды)
облигации останутся инструментом для самых сильных. Российской экономике, поскольку она все еще ориентирована на экспорт, выгоден постепенно слабеющий рубль. Поэтому снижение покупательной способности денег, инвестированных в облигации или положенных на депозиты, - это вопрос времени. При этом важно помнить, что скорость снижения покупательной способности рубля (например, с помощью решений ЦБ) зависит от чисто политических решений. То есть от 2-5 человек в стране. Вы готовы брать на себя такие риски? Лично автор не особо
Вторая мысль. На горизонте что-то около 10 лет Гав (а он француз - настолько, что даже служил во французской армии) видит распад ЕС как наиболее вероятный сценарий развития одного конфликта на юго-западе нашей страны
Логика простая:
победное завершение СВО для нас вернет на повестку дня вопрос о сотрудничестве с Россией в экономике
часть стран ЕС готовы на это: Восточная Европа там, Италия, вероятно, Германия. При этом ряд стран будет резко против: Франция, Британия (да, не ЕС, но все же) и прочие любители неконтролируемой миграции и лечь под клан Клинтон
такие резко разные позиции вряд ли можно поженить в рамках одного объединения. Поэтому распад (или сильное видоизменение относительно текущего формате) весьма вероятен
Понятное дело, что в геополитике, как любом другом экзистенциальном разговоре на кухне, много нюансов и все успеет 200 раз поменяться, усложниться, отложиться и затуманиться. Но интересен сам взгляд человека, который точно не является ни частью нашей культуры, информационного пространства или рынка. Более-менее трезвый взгляд со стороны внушает осторожный оптимизм - по крайней мере для автора
Для нас в практическом смысле это все хорошо и замечательно. В этом отношении предлагаю спокойно и терпеливо наблюдать
