⭐️CTRL лизинг – всё еще лизинг, или уже 🚚трансформер? Забытый герой вновь заговорил

CTRL лизинг прервал молчание:

в TG канале первый пост за почти год (25 ноября 2024 -> 13 сентября 2025)

на сайте последняя новость от 6 мая про субсидию, а до этого декабрь 2023

CTRL лизинг: есть ли идея?
Разборы лизинговых компаний

Заголовок звучит мощно "...полная трансформация бизнеса и перезапуск...", а в тексте за всё хорошее, против всего плохого: новые направления, новая продуктовая линейка, модернизация, комплексные решения... и наше любимое "изучать потребности клиента, даже те, которые он сам еще не видит"

За начало движа говорит и:

куча новых вакансий на hh.ru, все свежие: от диспетчеров, до менеджеров, программистов, и даже водителей (см. далее)

открытие грузовой компании Контрол Логистика

Вроде всё очень логично: на рынок избыток грузовой техники и цены рухнули как на сами перевозки, так и транспорт. У лизинговых компаний огромные стоки грузовиков (от самосвалов до магистральных). Покупка на дне рынка и открытие крупного игрока выглядит интересной. Тем более, у CTRL есть проект с Монополией

В чем скепсис?

Мы смотрим на CTRL как объект вложений. Нас не сильно интересуют маркетинговые стратегии и новый грузоперевозчик, поэтому только факты:

CTRL далеко не самая обеспеченная капиталом компания, своих ресурсов мало, а группа распыляется на покупку Балтлиза в кредит под залог, а теперь смотрит на РГС (тоже в кредит)

Самые капитализированные лизинговые

Самые маржинальные лизинговые

есть косвенная связь CTRL Логистика с обанкротившимся перевозчиком Крафтер (по телефона, отзывам водителей и клиентов)

у лизинга жесткий спад: мы собрали из помесячные данные о новых лизинговых договоров, и помимо резких всплесков флитовых сделок – там труба. Август почти по нулям (3 договора)

В лизинге всё очень плохо

число договоров LTM (т.е. скользящая средняя из суммы за 12 мес.) тоже показывает снижение ко всем годовым значениям. Но общее число держится за счет этих разовых тысяч договоров. Которые к слову, могут быть как раз своей же новой компании CTRL Логистика

На наш взгляд, начало движухи в CTRL еще не значит, что всё получится: компания "забила" на взаимоотношения с инвесторами: множество писем остались без ответа, конф-коллов нет, минимальное раскрытие, отсутствие МСФО. А многие амбициозные планы так и не реализованы (как и нет многих топ-менеджеров). Чтобы вернуть доверие инвесторов придется попотеть. Также нас смущают новые проекты (CTRL Логистика, проект с Монополией) в сложном рынке грузоперевозок и полное падение активности в лизинговом направлении. Не расфокусировка ли?

Новость о планах на РГС со стороны Балтийского лизинга тоже говорит о большом аппетите группы на кредитные деньги. Ладно если бы деньги были дешевыми… но такими дорогими как сейчас в новейшей истории России они еще не были

Рынок, судя по облигациям, не верит в CTRL лизинг: есть 2 выпуска на 3 и 3,5 года с доходностью 34-37% годовых. Мы с опаской смотрим на такие фениксы, и агрессивную инвест.политику в долг.

Что думаете, достоин ли этот венчур и покупки на 1-2% чтобы смотреть не со стороны, а из зрительного зала?

--

Спасибо, что читаете нас

Витрина ссылок. Читайте нас там, где Вам удобно!