Анализ акций
Облигации
Библиотека инвестиций
Общее
В свете последних событий вокруг Евротранса — а именно полноценного дефолта по четырём выпускам облигаций и слухах о банкротстве компании — я задумался: а что в такой ситуации делать рядовому частному инвестору, который держит облигации Евротранс?
Я подготовил для вас практический разбор: что происходит с вашими облигациями в момент дефолта и какова реальная схема возврата денег.
Чтобы не пропустить новые посты, подписывайтесь на мой канал в MAX или Телеграм. Там много другого полезного контента.
1. Технический дефолт
Если эмитент не выплатил купон или не перевел часть номинала в срок, наступает технический дефолт. Согласно Федеральному закону «О рынке ценных бумаг» (№ 39-ФЗ), компания получает 10 рабочих дней на исправление ситуации. Уложилась в срок — статус аннулируется, график платежей восстанавливается.
2. Фактический дефолт
Если 10 дней прошли, а денег нет, на 11-й день наступает фактический дефолт. У вас остается всего два пути, и оба неприятные:
Продать бумагу с глубоким дисконтом прямо на бирже и получить часть номинала.
Ждать банкротства и вступать в реестр кредиторов. Это долго и малодоходно, но иногда это единственный шанс вернуть хоть что-то.
3. Кто по закону должен всем этим заниматься?
Институт Представителя владельцев облигаций (ПВО). Это организация, которая обязана действовать в интересах всех держателей облигаций, подавая коллективный иск в суд.
На практике ПВО не является аналогом АСВ для вкладчиков в банке. Это неэффективный инструмент по ряду причин:
Многие ПВО не борются за активы инвесторов, а просто создают вид деятельности.
Закон не требует от ПВО серьезного капитала, штата юристов или профильного образования.
При первых признаках проблем ПВО имеет право отказаться от договора, оставляя инвесторов один на один с должником.
Но в таком случае можно самому судиться с эмитентом! Согласно ст. 142 закона «О банкротстве» (№ 127-ФЗ), у вас есть всего 2 месяца с момента публикации о введении банкротства, чтобы заявить о своих требованиях.
4. Ваше место в очереди: Почему вы получите копейки
Частные инвесторы получаю деньги в последнюю очередь. Перед вами стоят:
Текущие платежи компании (налоги, коммуналка).
Зарплаты сотрудников.
Залоговые кредиторы (банки). Они забирают деньги от продажи залога в обход очередей.
И только то, что останется, делится между вами и другими держателями облигаций.
5. Реалии возврата: Суммы и сроки
Средний процент возврата для держателей облигаций в процедуре банкротства в России — 15–20% от номинала. И это при оптимистичном сценарии.
Что касается времени: судебные тяжбы могут длиться годами. Только срок рассмотрения иска о банкротстве арбитражным судом порой занимает до 8 месяцев, а дальше начинается процедура реализации имущества.
Вывод:
Понятно, что лучший выход при дефолте — продать бумагу по рынку. Да, мы зафиксируем минус, но зато быстро вернем себе хоть какие-то деньги, вместо того чтобы годами ждать исхода банкротства.
Заключение
За 6.5 лет инвестирования я еще не сталкивался ни с дефолтом купленных мною облигаций, ни с банкротством эмитентов. Надеюсь, что и не столкнусь!
Но ситуация на рынке опасная, количество дефолтов растёт, поэтому я сейчас очень осторожен в выборе бумаг. Инвестирую только в облигации с высоким кредитным рейтингом, понятным и устойчивым бизнесом и недалёким сроком погашения.
Сервис, где я веду учёт своего портфеля!
Подписывайтесь на мои каналы в: МАХ | Телеграм | Ютуб | Рутуб | ВК | ДЗЕН
