Альфа назвала ТОП-5 акций-разочарований 1П2026. 😕 Одна из них есть у меня

Привет, инвесторы и любители дивидендов! Сезон отчетов за первое полугодие закончился — пора посмотреть не только на отличников, но и на компании, результаты которых заставили инвесторов немного погрустнеть. Аналитики Альфа-Инвестиций собрали 5 главных разочарований первого полугодия 2026 года. Давайте и мы посмотрим на них.

Кто тут любит дивиденды и не любит, когда их нет?

Всем дратути, я Лекс, и я веду канал Пассивный доход — подписывайтесь.

Моя стратегия — доходная: инвестирую в то, что приносит живые деньги сейчас, а не абстрактные иксы «когда-нибудь» — дивидендные акции, корпоративные и государственные облигации, фонды недвижимости с выплатам. Регулярный пассивный доход мое все.

Раз в месяц пополняю портфель на 30 000 рублей. Моя главная цель — получать денежный поток любыми способами. Все мои пополнения, покупки и полученный пассивный доход можно увидеть в моем публичном портфеле.

Эти топовые посты вам тоже понравятся:

• Топ акций с самыми сочными дивидендами на год вперед с поправкой на коэффициент стабильности выплат

• Портфель из САМЫХ ТОПОВЫХ и дающих дивидендных акций под пассивный доход

• Лучшие ОФЗ и корпораты с жирной доходностью каждый месяц! 

• Герман Греф приказывает своим акционерам БОГАТЕТЬ!

• Сколько акций X5 нужно, чтобы жить на дивиденды и не работать?

Дивидендные компании с номинацией «главное разочарование»

Русагро — прибыль почти испарилась

В июле компания устроила настоящий праздник, неожиданно объявив дивиденды 16,48 ₽ с доходностью около 16%. Акции на радостях почти удвоились. А потом пришел отчет, где показали падение чистой прибыли с 4,8 млрд до 56 млн ₽. В 86 раз!

EBITDA сократилась почти вдвое. Особенно сильно пострадал мясной бизнес, который просел с 6,6 до 0,8 млрд ₽ EBITDA, то есть −88%. После выплаты примерно 15 млрд ₽ дивидендов праздник для баланса тоже станет чуть скромнее.

Полюс — золото дорогое, а прибыль падает

Прибыль Полюса рухнула в 2,6 раза. И особенно неприятно это выглядит на фоне конкурентов, которые устраивают пенные вечеринки: прибыль ЮГК выросла в 2,1 раза, а EBITDA Селигдара — в 1,8 раза.

Но инвесторов расстроили еще и отказ от дивидендов плюс сокращенная отчетность. Вот почему высокая цена золота совершенно не означает автоматически хорошие результаты каждой компании.

ТМК — здесь совсем труба

Продажи труб: −34% → 1,17 млн тонн.

Выручка: −37% → 149 млрд ₽.

EBITDA: примерно −50% → 22,2 млрд ₽.

Убыток компании достиг 30,1 млрд ₽, что почти в 10 раз больше, чем год назад. Добавляем сюда чистый долг в 308,3 млрд ₽ и показатель Чистый долг/EBITDA = 5,95х.

Тут не просто «плохое полугодие», а набор цифр, за которыми я бы следил особенно внимательно. Из хорошего — операционный денежный поток вернулся в плюс и составил 24,1 млрд ₽.

Банк Санкт-Петербург — а вот это уже моя боль

Почему боль? Все просто. Потому что акции БСПБ есть в моем портфеле.

Выручка: −9,3% → 46 млрд ₽.

Операционные расходы: +28,4% → 15,8 млрд ₽.

Резервы: +17,6% → 8 млрд ₽.

А главное — менеджмент ухудшил прогноз прибыли на 2026 год с 35+ млрд до примерно 30 млрд ₽. Это −14% от прежнего ориентира. Продавать после одного слабого отчета не побегу, но галочку «наблюдать внимательнее» поставил.

IVA — планы пришлось серьезно урезать

Выручка снизилась на 8,5% до 978 млн ₽, а чистая прибыль рухнула в 3,6 раза — до 86,2 млн ₽. Но мне больше всего не нравится другое: прогноз выручки на год снизили с 4-5 млрд до 3 млрд ₽.

Если брать верхнюю границу старого прогноза, получается урезание ожиданий сразу на 40%.

Что делать с такими акциями?

Само попадание в подобный ТОП для меня не повод нажимать кнопку «продать» или паниковать. Один плохой отчет бизнес переживет. Циклический спад тоже закончится. Страшного в этом ничего нет. Бывает, не из таких аналов вылезали.

Но когда одновременно рушится прибыль, растет долг, ухудшается прогноз и исчезают дивиденды, то стоит задуматься, а для чего эта акция вообще лежит у меня в портфеле? Что она в нем делает, если дивидендов — пшик?

У меня такой экзамен сейчас будет сдавать Банк Санкт-Петербург. Пока из портфеля не выгоняю. Потому что красные цифры сами по себе меня не пугают. Гораздо опаснее, когда вместе с цифрами начинает портиться сам бизнес.

А вы что думаете? Надеетесь на лучшее или сразу же пускаете такие компании в утиль?

Я открыто публикую все свои сделки, вы можете их видеть в моем публичном портфеле! Чтобы ничего не пропустить, подписывайтесь на мой великолепный MAX-канал и/или телеграм-канал, если вам интересен путь инвестора и то, как обычный человек идет к регулярному пассивному доходу.

Мои ссылки: MAX — мой основной канал | Телеграм | Смартлаб | Дзен | Публичный портфель