Анализ акций
Облигации
Библиотека инвестиций
Общее
Обычно я разбираю на канале те акции, которые собираюсь покупать в своей портфель. Но в этой статье хочу сделать обзор на 6 компаний РФ, в которые точно инвестировать не стану из-за их высокой долговой нагрузки и убытков!
Почему показатель долга является важнейшим в оценке привлекательности компании для инвестирования?
Всё из-за рекордно высокой ставки ЦБ в 20% (недавно она была 21%). При таких ставках высокая долговая нагрузка опасна для бизнеса и создаёт две проблемы:
Мешает развитию бизнеса – если у компании большой долг по высоким ставкам, она тратит деньги на проценты по кредиту, а не на своё развитие. Всё это отражается в котировках акции и они не растут.
Уменьшает размер дивидендов – чем больше обязательств у компании, тем меньше у неё остается свободных средств на выплату дивидендов, которые могут урезать или полностью отменить.
Как понять, какая долговая нагрузка у компании?
Есть простой и эффективный способ оценить долговую нагрузку эмитента - посмотреть на индикатор чистый долг/EBITDA. Найти этот показатель можно практически в любом финансовом отчёте, например я предпочитаю смотреть отчёты по компаниям на сайте smart-lab.ru:
Если индикатор Долг\EBITDA:
Отрицательный - это хорошо и значит, что у компании денег на счету больше, чем долговых обязательств.
Менее 3 - это норма, именно акции таких компания я и стараюсь покупать.
4–5 и выше - тревожный сигнал, инвестировать не стоит.
10+ - это критический уровень, компания на грани банкротства.
Теперь разберем 6 российских компаний, чьи акции могут быть опасны из-за долгов и убытков.
1. Globaltruck $GTRK
Чем занимается: междугородние и международные грузоперевозки.
Проблемы: убытки, нет дивидендов, акции упали на 44% за год.
Чистый долг: 4,58 млрд ₽
Убыток: -1,08 млрд ₽
Долг/EBITDA: 18,53
Вывод: Компания в глубоком кризисе, погасить такой долг почти нереально.
2. Сегежа $SGZH
Чем занимается: производство бумаги, картона, целлюлозы.
Проблемы: санкции ЕС, падение экспорта, убытки.
Чистый долг: 147,9 млрд ₽
Убыток: -22,28 млрд ₽
Долг/EBITDA: 13,62
Вывод: Долг огромный, прибыли нет — высокие риски.
3. ТГК-2 $TGKB
Чем занимается: тепло- и электроснабжение в 5 регионах.
Проблемы: неплатежи потребителей, высокие кредитные ставки.
Чистый долг: 12,32 млрд ₽
Убыток: -3,27 млрд ₽
Долг/EBITDA: 10,35
Вывод: Компания в минусе, долг в 10 раз больше прибыли.
4. Россети $FEES
Чем занимается: магистральные электросети по всей России.
Проблемы: гигантские долги, убытки, высокие затраты.
Чистый долг: 514,92 млрд ₽
Убыток: -116,86 млрд ₽
Долг/EBITDA: 6
Вывод: Системообразующая компания, но финансовое состояние тяжелое.
5. АФК «Система» $AFKS
Чем занимается: инвестиции в телекомы, ритейл, лесопром.
Проблемы: долги растут, прибыли нет, продает активы.
Чистый долг: 1,49 трлн ₽
Убыток: -11,01 млрд ₽
Долг/EBITDA: 5,15
Вывод: Холдинг пытается выжить, но риски высоки.
6. Мечел $MTLR
Чем занимается: добыча угля, производство стали.
Проблемы: санкции, падение экспорта, убытки.
Чистый долг: 245,38 млрд ₽
Убыток: -36,27 млрд ₽
Долг/EBITDA: 4,39
Вывод: Долги большие, бизнес под давлением.
Мой портфель
Если посмотреть на его состав, то в нём нет излишне закредитованных компаний, т.е. ни у одной компании индикатор долг\EBITDA не превышает 3:
Заключение
Я специально показал динамику котировок акций каждого эмитента и вы можете видеть, что рост в них отсутствует. Именно поэтому очень важно изучить уровень долга компании, прежде чем покупать её бумаги.
Подводя итоги, можно сделать вывод, что:
Стоит избегать инвестирования в компании с долгом/EBITDA > 3
Не покупать акции компаний, у которых убыток по чистой прибыли
Смотреть на дивиденды, если их постоянно урезают или отменяют - это тревожный знак
Эти 6 компаний выше - примеры рискованных активов. Их акции не покажут роста и не принесут дивиденды, пока не будет решён вопрос с долгами, а как показывает практика, быстро он не решается. Поэтому их в свой портфель я точно добавлять не стану, но на рынке есть немало компаний с положительной чистой прибылью и умеренным долгом, в них и будем инвестировать!
Спасибо за внимание! Ещё больше полезной информации на моих других каналах:
ТЕЛЕГРАМ | ЮТУБ | РУТУБ | ВК Подписывайтесь
