Анализ акций
Облигации
Библиотека инвестиций
Общее
Вот и седьмое в году заседание ЦБ по ключевой ставке на носу. Оно состоится 23 октября, и инвесторы уже сжали булки в ожидании. Да и не только инвесторы! Бизнес тоже не ждёт ничего хорошего. Продолжит ли ЦБ лохматить бабушку и сохранит 14% или Эльвира Сахипзадовна снова возьмётся за старое и снизит на 0,25%? Как бы то ни было, инвесторам будет больно, но всё равно давайте посмотрим, что происходит и какие консенсус-прогнозы.
Всем ключевой привет!
С вами igotosochi, я веду канал про пассивный доход и создание капитала — подписывайтесь!
Я ежемесячно пополняю портфель и покупаю только те активы, которые приносят пассивный доход (дивидендные акции, ОФЗ, корпоративные облигации и фонды). Показываю все свои покупки и честно делюсь результатами инвестирования уже более 5 лет.
Читайте также:
Где дивиденды, Транснефть? Стоит ли покупать акции Транснефти под пассивный доход?
Топ-10 прекрасных облигаций лучше банковских вкладов с ежемесячным доходом
Что говорят?
ЦБ по итогам прошлого заседания в сентябре: «ЦБ будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке в зависимости от динамики инфляции и инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий».
Про возможность затяжной паузы: «Требуется более плавное снижение ключевой ставки».
В базовом сценарии с учётом проводимой ДКП годовая инфляция составит 6–7% в 2026 году, вернётся к 4% в 2027 году и будет находиться на цели в дальнейшем. Тут оценка не изменилась. Хорошо, что не ухудшилась. Консенсус-прогноз по инфляции вырос до 7,1%. Проинфляционным риском остаётся бюджетный импульс.
Консенсус-прогноз
По мнению подавляющего большинства аналитиков, на заседании 23 октября 2026 года Банк России, вероятнее всего, сохранит ключ на уровне 14%. Рыночный консенсус-прогноз демонстрирует редкое единодушие среди экспертов: например, в опросе Ведомостей этот вариант поддержали 25 из 26 аналитиков, а в опросе Известий — семь из восьми.
Факторы, которые могут повлиять на решение:
• Рост инфляционного давления, ждут инфляцию за год до 7,1%
• Бюджетный фактор. Минфин увеличил план расходов на 2026 год до 48,5 трлн рублей
• Инфляционные ожидания в сентябре 14,2%
• Проблемы с топливом, атаки на дата-центры
• Ослабление рубля и риски девальвации
Но вдруг ЦБ захочет сделать подарок и снизит ключ? Да не, фантастика какая-то, он скорее на новый год такой подарок сделает, и то не факт.
Каким будет сигнал?
Однозначно ждём жёсткий нейтральный сигнал. ЦБ даст понять, что период высоких ставок затянется. Но нам и без сигнала уже жёстко. К тому же ЦБ обновит свои прогнозы, а точнее просто ухудшит их.
Инфляция и ожидания
Годовая инфляция ускорилась до 7,22%. Наблюдаемая населением инфляция за последние 12 месяцев составляет 15,1%. Инфляционные ожидания россиян на год вперёд также остаются на повышенном уровне 14,2%.
Интересно, сможет ли ЦБ вернуть инфляцию к таргету в 4% хотя бы к 2033 году, как думаете?
Банки меняют ставки
Из-за оттока средств и ожидания жёсткого сигнала ЦБ банки продолжают слегка повышать ставки по вкладам. Средняя максимальная ставка в топ-10 банков выросла до 13,055% годовых. Конечно же, это ерунда по сравнению с доходностями в облигациях, в том числе ОФЗ.
А что с рублём?
Рубль постепенно слабеет, но иногда крепчает. Минфин снова покупает валюту, а экспортёрам нужно бы продать валютную выручку и заработать. В общем, вероятность доллара по 90 оценивается аналитиками намного выше, чем доллар по 70. По 70 ждут только очень оптимистичные персонажи.
Что будет с акциями и облигациями?
Повышенной волатильности в облигациях не должно быть, рынок уже переварил вероятную паузу, так что в облигациях важнее другие факторы: Минфин вваливает в рынок ОФЗ, а корпораты трещат по швам от проблем.
А про акции традиционно лучше пусть расскажут эксперты по геополитике — она влияет на рынок сильнее ДКП и макроданных. Любое заявление Трампа тут же даёт какой-нибудь импульс, правда уже не такой сильный.
Что будет с кредитами и депозитами?
Ничего особо не изменится — банки уже заложили жёсткую позицию ЦБ в свои продукты. Из-за дефицита ликвидности они начали точечно поднимать доходность по вкладам на 3–6 месяцев. Ставки по кредитам и ипотеке останутся заградительно высокими.
Важно помнить о том, что ЦБ стремится побороть инфляцию (те самые 4%), а она разгоняется, так что никакого позитива ждать не стоит.
Как считаете, какой будет ставка, ну и что по сигналам?
Сервис учёта инвестиций, которым я пользуюсь.
Подписывайтесь на мой канал в MAX о моём пути создания капитала и пассивного дохода, про инвестиции в дивидендные акции, облигации и недвижимость. В канале я также рассказываю про все свои покупки и открыто делюсь результатами. Также подписывайтесь на телеграм-канал.
