Анализ акций
Облигации
Библиотека инвестиций
Общее
Вот и шестое в году заседание ЦБ по ключевой ставке на носу. Оно состоится 11 сентября, а после него мы точно узнаем от аналитиков, почему это решение будет верным. Решится ли ЦБ притормозить со снижением или снова уронит ключ на 0,25%? Аналитики снова ждут паузу, правда в прошлый раз ждали и не дождались. А вдруг Набиуллина сделает ход конём и поднимет ключ?
Я активно инвестирую в облигации, дивидендные акции, депозиты и фонды недвижимости, тем самым увеличивая свой пассивный доход. Мой портфель более 9 млн рублей.
Чтобы не пропустить новые классные посты, скорее подписывайтесь на канал в MAX! Также подписывайтесь на телеграм-канал (или в поиске введите @igotosochi). Там мои авторские обзоры акций, облигаций, фондов и много другого крутого контента.
Что говорят?
ЦБ по итогам прошлого заседания в июне (когда ставку снизили до 14,25%): «Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке в зависимости от динамики инфляции и инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий».
Про возможность паузы: «Требуется более плавное снижение ключевой ставки».
Согласно последнему обновлённому макроэкономическому прогнозу Банка России, диапазон средней ключевой ставки на 2026 год составляет 14,5–14,6% годовых.
Консенсус-прогноз по инфляции вырос с 6,2% до 6,6%. Проинфляционным риском остаётся бюджетный импульс.
Консенсус-прогноз
Большинство экспертов снова склоняются к тому, что ЦБ возьмёт паузу и сохранит ставку на уровне 14% годовых. Вариант аккуратного снижения до 13,75% рассматривают менее половины, но даже те, кто ожидает сохранения, не исключают этого. Так что консенсус шаткий.
Факторы, которые могут повлиять на решение:
• Летнее ускорение инфляции и «топливный» фактор
• Ослабление рубля и риски девальвации
• Оживление кредитования и сильный бюджетный импульс
Но вдруг ЦБ захочет сделать ход конём и повысит ставку? Такого всерьёз никто не рассматривает, но вероятность такого исхода выше нуля.
Каким будет сигнал?
Сигнал с каждым заседанием мягче не становится, да и сейчас вряд ли будет мягким. Особенно если ставка сохранится на уровне 14%. Тут и без сигнала будет жёстко.
Расслабляться рынку точно никто не даст, вряд ли ЦБ выступит с прогнозом, что инфляция резко снизится.
Инфляция и ожидания
Годовая инфляция в России закрепилась в районе 6%. Более того, ценовые ожидания бизнеса пошли вверх на фоне удорожания топлива и издержек. Оценки граждан при этом остаются на критических уровнях: наблюдаемая населением инфляция за последние 12 месяцев подскочила до 15,1% в июле. Инфляционные ожидания россиян на год вперед также резко выросли — в июле они взлетели до 14,7%.
Интересно, сможет ли ЦБ вернуть инфляцию к таргету в 4% хотя бы к 2028 году, как думаете?
Банки меняют ставки
Из-за оттока средств и ожидания жёсткого сигнала ЦБ банки продолжают слегка повышать ставки по вкладам. Средняя максимальная ставка в топ-10 банков выросла до 12,895% годовых. Конечно же, это ерунда по сравнению с доходностями в облигациях, в том числе ОФЗ.
А что с рублём?
Рубль чувствует себя грустно. Девальвация за лето разогналась, курс доллара ожидается уж если не 95, то как минимум 90. Но это по словам экспертов, которые никогда не ошибаются (на самом деле всегда ошибаются).
Что будет с акциями и облигациями?
Пауза или минимальное снижение ключа — это история, которую рынок облигаций уже переварил. Сильного движения без сильного сигнала ждать не стоит.
А вот про акции традиционно лучше пусть расскажут эксперты по геополитике — она накрывает рынок сильнее любых макроданных. Акции 6 месяцев подряд падали, может и дальше будут. А может и не будут. Не бывает же бесконечного падения.
Что будет с кредитами и депозитами?
Резкого изменения ставок по депозитам не случится — банки уже заложили жёсткую позицию ЦБ в свои продукты. Из-за дефицита ликвидности они начали точечно поднимать доходность по вкладам на 3–6 месяцев. Ставки по кредитам и ипотеке останутся заградительно высокими.
Важно помнить о том, что ЦБ стремится побороть инфляцию (те самые 4%), а она разгоняется, так что никакого позитива ждать не стоит.
Как считаете, какой будет ставка, ну и что по сигналам?
Ваши лайки и подписка — лучшая поддержка канала!
Сервис учёта инвестиций, которым я пользуюсь.
Подписывайтесь на мой канал в MAX про инвестиции в дивидендные акции и облигации, финансы и недвижимость. Также подписывайтесь на телеграм-канал. Не открывается ссылка? В тг-поиске введите @igotosochi.
Читайте также:
