Анализ акций
Облигации
Библиотека инвестиций
Общее
Очередное важное заседание ЦБ, ведь ключевая ставка – универсальный индикатор стоимости денег в России, который влияет на ставки по вкладам и ипотеке, цены на недвижимость, определяет тенденции на фондовом рынке… и конечно цены и уровень жизни. Сегодня консенсус – 17%, т.е. по мнению экспертов, ЦБ возьмет паузу в снижении. Разбираемся в индикаторах
Инфляция
Феноменальный разрыв между ставкой и инфляцией в 10 пунктов снизился до 9,02%, что всё ещё невероятно, если смотреть на ретроспективу. И хоть инфляция начала снижаться, ожидания ее роста усилились после новости о повышении НДС до 22%. При прошлом повышении НДС дал прирост в ценах примерно в 1,1%. Поэтому показатели инфляции скорее нейтральны и не предполагают снижение ставки сейчас. Но печатный станок работает
Ставки по вкладам
Индикатор, который мы использовали для предсказания ключа тоже замер: изменения от прошлого решения ЦБ минимальны. Банки не ждут снижения. На рынке, безусловно, идет разнонаправленная динамика по ставкам: Т, например, точечно снижает. Сбер точечно увеличивает ставки по отдельным и акционным предложениям. Но статистика широкого рынка говорит о флете. Банкиры ждут
Экономика
Универсального индикатора самочувствия экономики нет: ВВП периодически пересчитывают + это средний показатель по больнице, где смешана тяжелая промышленность под гос.оборон заказ и маленькие кофейни. Для нас индикатор малого и среднего бизнеса – самочувствие лизинговых компаний, ведь именно они основной проводник денег до МСБ. А им сейчас очень плохо. Малый бизнес нуждается в дешевых деньгах, ведь КС 17% = кредиты под 35%
Прогнозы
Банки и инвест.компании еще не пересмотрели свои прогнозы после новости о повышении НДС, поэтому уже можно не говорить об актуальности амбициозных планов 13-15% к концу года и однозначной (ниже 10%) ключевой ставки в 2026 году. Тем не менее по общим комментариям можно ожидать +1% к прогнозам и перенос ожиданий на полгода
А может повысят?
Не повысят и в ближайшее время этого ожидать не стоит: ЦБ последователен в своих решениях и любые циклы (что повышения, что снижения) были длительными. Длительность последнего цикла – всего 98 дней. В худшем случае – ЦБ возьмет паузу
Вывод
Консенсус экспертов – сохранение 17%. Рынок скорее всего, никакой динамики тоже не закладывает: ОФЗ опять очень нервно реагировали на новостной фон. Основной вклад внесло ожидание повышения НДС, что еще пару месяцев назад предсказать было невозможно. Мы всегда за диверсификацию
Смотри также:
Реальные % ставки по странам мира
разброс прогнозов по ставке в начале года
Полезно? Ставь
--
Спасибо, что читаете нас
Витрина ссылок. Читайте нас там, где Вам удобно!
