Анализ акций
Облигации
Библиотека инвестиций
Общее
Санкции, высокая ставка ЦБ, рост долговой и налоговой нагрузки - всё это негативно влияет на бизнес российских компаний. В связи с этим есть риск сокращения или даже отказа некоторых эмитентов от выплаты дивидендов в 2025г.
Дивиденды
Основная цель моих инвестиций-это создание пассивного источника дохода за счет дивидендных выплат с акций, в которые я инвестирую.
На данный момент моя дивидендная доходность выглядит так (скрин из сервиса по учёту инвестиций):
Мой портфель в среднем ежемесячно приносит мне около 37000р и мне важно, чтобы компании продолжали стабильно совершать выплаты дальше.
Я проанализировал рынок и выделил ряд эмитентов, которые могут меня разочаровать. Соответственно, инвестировать в них я пока не планирую.
Кто откажется от выплаты дивидендов в 2025г
В зоне риска находятся компании, у которых большая долговая нагрузка или убытки, масштабная инвестпрограмма и высокие капитальные затраты, а так же сложности в бизнесе на фоне санкций.
Это следующие эмитенты:
Сегежа $SGZH
Аэрофлот $AFLT
Россети $FEES
Мечел $MTLR
Распадская $RASP
Самолёт $SMLT
Русал $RUAL
Юнипро $UPRO
РусГидро $HYDR
Эталон
От этих компаний почти 100% не стоит ждать дивидендов в следующем году. Они и раньше не считались стабильными дивидендными фишками, а в текущих условиях и подавно совершать выплату не будут.
Отдельно стоит сказать про Газпром $GAZP и ВТБ $VTBR!
Минфин не заложил в проект государственного бюджета на 2025 год дивиденды от этих двух компаний, поэтому они могут отказать от их выплаты.
У Газпрома растёт долговая нагрузка при отрицательном денежном потоке. Несмотря на то, что чистая прибыль за 9мес 2024г положительная, деньги компании нужны на реализацию масштабных инвестпрограмм и будет ожидаемо, если Газпром откажется от выплат в 2025г.
ВТБ не платил дивиденды с 2021г, хотя постоянно обещал вернуться к выплатам. Отказ от выплат вначале был связан с убытками банка, но сейчас чистая прибыль ВТБ положительная. Однако, многие акционеры не ждут выплат в 2025г на фоне санкций против банка и требования ЦБ увеличить резервы для покрытия рисков. Это означает, что прибыль ВТБ будет направлять на формирование капитала, а не на выплату дивидендов.
Однако, пока это не гарантированный исход событий, но многие инвесторы уже не ждут дивидендов от Газпрома и ВТБ в следующем году.
Какие компании могут урезать дивиденды
Последнее время несколько компаний, стабильно выплачивающих дивиденды долгие годы, столкнулись с рядом сложностей и вызовов в бизнесе. На фоне этого они могут пересмотреть свою дивидендную политику и сократить размер выплат, это:
Транснефть $TRNFP
Повышение налогов с 25% сразу до 40% на следующие 6 лет негативно отразятся на размере дивидендов компании. Однако, руководство Транснефти заявило, что будет и дальше придерживаться политики распределения 50% прибыли даже после увеличения налогов! Но, естественно, размер выплат уменьшится.МТС $MTSS
В апреле 2024 года МТС утвердила новую дивидендную политику на 2024–2026 годы, компания планировала выплачивать дивиденды не менее 35р на акцию. Но недавно руководство МТС заявило о пересмотре своей стратегии. Не исключено, что выплаты сократят на фоне немаленькой долговой нагрузки компании и её роста из-за увеличения ключевой ставки ЦБ.Норникель $GMKN
Компания стабильно платила дивиденды 14 лет подряд, но действующая ранее дивидендная политика закончилась в январе 2023г, а новая до сих пор не представлена. К тому же, на днях президент Норникеля Потанин заявил, что: "Компания не планирует выплачивать дивиденды в ближайшее время!", имея ввиду выплату в 2024г. У Норникеля снизился свободный денежный поток (FCF), из которого и формируют дивиденды и если он не вырастет в 2025г, то выплаты так же либо отменят, либо урежут.Северсталь $CHMF
Согласно стратегии развития компании, Северсталь в период 2024-2028г сильно увеличит капитальные затраты. В 2024 году расходы на инвестпрограмму составили около 119 млрд р, а пик инвестиций придётся на 2025г (около 170 млрд р).
Следовательно, рост расходов в следующем году сократит свободный денежный поток, из которого компания выплачивает дивиденды и размер выплат может снизиться.
Заключение
Несмотря на всё это, стоит отметить, что на рынке остаётся немало дивидендных фишек, по которым не ожидается уменьшения размера выплат, это:
Ряд компаний может вернутся в 2025г к выплате дивидендов после редомициляции:
А часть это уже сделала в 2024г:
Т-банк
Мать и дитя
Хедхантер
К тому же, с 2000г российские компании ежегодно в среднем увеличивали размер дивидендных выплат на 28%.
Если брать конкретно мой портфель, то за 5 лет инвестирования больше всего дивиденды росли в секторах Химии и нефтехимии и Потребительском сектор, а меньше всего в Строительном, Транспортном и секторе Телекоммуникаций:
В 2025г ожидается, что ряд эмитентов так же повысит размер выплат, а наш рынок покажет среднюю дивидендную доходность на уровне 11%.
Так что, дивидендный фактор продолжает оставаться главнейшим в привлекательности акций компаний РФ.
МОЙ ТЕЛЕГРАМ КАНАЛ
МОЙ ЮТУБ КАНАЛ
МОЙ РУТУБ КАНАЛ
Друзья, спасибо за внимание к моим статьям! Жду ваших комментариев. Приглашаю вас на свои другие каналы, а так же оставил ссылку на сервис, где я веду учет своего инвестиционного портфеля.
