ЛУКОЙЛ против Роснефти: во что лучше инвестировать прямо сейчас

На российском рынке есть два гиганта нефтедобычи, но инвестиционно это две абсолютно разные истории. ЛУКОЙЛ $LKOH и Роснефть $ROSN отличаются по финансам, стратегии и потенциалу.

Сразу скажу: в моем портфеле есть место только для Лукойла:

Но давайте объективно разберем обоих эмитентов по трем ключевым критериям: котировки, финансы и дивиденды.

Котировки

На первый взгляд акции движутся почти синхронно, но исторически ЛУКОЙЛ всегда был лидером роста. За 10 лет бумаги ЛУКОЙЛа выросли на 117%, в то время как Роснефть прибавила лишь 68%.

Однако с начала 2026 года ситуация изменилась:

• Роснефть показывает мощный рывок +24%.

• ЛУКОЙЛ остался почти на месте (-1%).

Почему Роснефть растет быстрее?

1. Цены на нефть. Как крупнейший добытчик РФ, Роснефть максимально выигрывает от удорожания сырья.

2. Фактор санкций. Парадоксально, но Роснефть адаптировалась к ограничениям еще с 2014 года и имеет господдержку. ЛУКОЙЛ же попал под санкции США недавно, что создает неопределенность с продажей зарубежных активов.

3. Статус акции. Роснефть сегодня воспринимается рынком скорее как «акция роста» благодаря мегапроекту «Восток Ойл». ЛУКОЙЛ остается надежным «дивидендным аристократом».

Финансы

ЛУКОЙЛ:

• Экспорт: 98,5% сырья уходит за рубеж. Рост цен на Brent автоматически конвертируется в выручку.

• Долги: У компании отрицательная долговая нагрузка (чистая денежная позиция 231 млрд руб.). В эпоху высоких ставок это колоссальный запас прочности.

• Акционерам: Компания гасит 11% своих акций (казначейский пакет). Это фактически подарок инвесторам: прибыль на акцию и дивиденды растут без дополнительных налогов.

Роснефть:

• Риски: Поставки в Индию упали почти вдвое (до 1–1,2 млн б/с) после санкций. Для Роснефти это чувствительно, так как у нее там свои активы (Nayara Energy) и контракты.

• Козырь: Доступ к нефтепроводу ВСТО (Восточная Сибирь — Тихий океан). Дисконт там в два раза ниже, чем на западном направлении. Как только спрос в Азии восстановится, Роснефть окажется в плюсе.

• Фундамент: Стратегические запасы Индии — всего на 25 дней. Им просто некуда деваться, и возобновление закупок у Роснефти — вопрос времени. Именно на этом сценарии сейчас и играют инвесторы, разгоняя котировки.

Дивиденды

• ЛУКОЙЛ — это лучший "дивидендный аристократ" на рынке. Прогноз на ближайшую выплату (лето 2026) — почти 10%. За 12 месяцев совокупные дивиденды могут превысить 16%. Плюс эффект от погашения акций, который увеличивает выплаты на оставшиеся бумаги.

• Роснефть — здесь дивиденды напрямую завязаны на восстановлении экспорта. Если Индия вернется к прежним объемам, выплаты взлетят. Но пока базовый прогноз скромный — около 4%.

ИТОГИ СРАВНЕНИЯ

ЛУКОЙЛ

• Плюсы: Огромная «кубышка» (нет долгов), обратный выкуп акций, прозрачные и высокие дивиденды (10-16%).

• Минусы: Неопределенность с санкционными активами, отсутствие ярких драйверов роста.

Роснефть

• Плюсы: Огромный потенциал роста котировок при возврате Индии к закупкам у Роснефти, преимущества ВСТО.

• Минусы: Высокий долг, низкие дивиденды, критическая зависимость от геополитики, туманные сроки восстановления спроса в Азии.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Лично мне ближе ЛУКОЙЛ. Я не люблю гадать и предпочитаю получать деньги здесь и сейчас, а не ждать у моря погоды. Плюс погашение акций — это позитив, который увеличивает мою долю в компании и мои будущие дивиденды.

А что ближе вам — денежный поток от ЛУКОЙла или возможный рост от Роснефти? Делитесь в комментариях.

Подписывайтесь на мой ТГ КАНАЛ или МАХ! Там ещё больше свежего и полезного контента без воды. Жду вас!

Мои видеоролики: | ЮТУБ | РУТУБ | ВК |

канал в MAX